5月10日(rì)，有消息称部(bù)分银行相关部门(mén)收到《关于调整协定存款及(jí)通(tōng)知存(cún)款自律上限的(de)通知》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和通知存(cún)款自律(lǜ)上限的下调(diào)幅度(dù)为30BP，其(qí)它金融(róng)机(jī)构(gòu)下(xià)调(diào)50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起执行。本(běn)次(cì)拟下调中协定存款更多(duō)是对(duì)公业务，而通知存款则集中于(yú)短期存(cún)款。

　　就本次协定存(cún)款及(jí)通(tōng)知存款自律(lǜ)上限拟下调的背景、影响，后续(xù)货币政策走向(xiàng)等(děng)，记者采访了(le)招商基金(jīn)研究(jiū)部首席经济学家李(lǐ)湛、长城基金总经理(lǐ)助理兼现(xiàn)金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监(jiān)兼鹏(péng)扬利泽基(jī)金经(jīng)理陈钟闻、平安(ān)基金、光大保德(dé)信基金、德(dé)邦基金等(děng)公募(mù)基金公司及投研(yán)人(rén)士。

　　在业内看来，本轮调降更多是出(chū)于推进利率市(shì)场化改革深(shēn)化大背景的考虑。对银行(xíng)而言，存款利率(lǜ)下调(diào)有助于减(jiǎn)少存(cún)款定价的(de)无序竞争，降低银行负债成(chéng)本；同时本次降(jiàng)息有助于促进投资、消费，也被看作是促进宏观(guān)经(jīng)济复苏的表(biǎo)现。

　　长期来看(kàn)，存(cún)款利率(lǜ)下行(xíng)仍是大势所趋(qū)。2023年经(jīng)济有所复(fù)苏，进(jìn)一步降低(dī)贷款(kuǎn)利率的(de)紧迫性不(bù)高，但(dàn)银(yín)行普遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷款价(jià)格战激烈，贷款(kuǎn)利(lì)率很(hěn)难上(shàng)行。预计下半年货币(bì)政策不(bù)会(huì)出现急转弯，延续稳健货(huò)币(bì)政策基调。

　　延续(xù)银(yín)行存(cún)款利率调降(jiàng)的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为何下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前调降更多是出(chū)于推进(jìn)利率市场化(huà)改革深(shēn)化大背景的考(kǎo)虑。2022年4月(yuè)，央(yāng)行指导(dǎo)利率自律机制建(jiàn)立了存款(kuǎn)利率市(shì)场(chǎng)化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期(qī)国债收(shōu)益率为代表的债(zhài)券市场利率(lǜ)和(hé)以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随后，国有(yǒu)大(dà)行(xíng)去年(nián)9月(yuè)下调存款(kuǎn)利率，中(zhōng)小银行陆续跟(gēn)进(jìn)下(xià)调(diào)存款利率。今年4月市(shì)场利率定(dìng)价自(zì)律机制发布《合(hé)格审慎评估(gū)实(shí)施办法（2023年修订版）》，在(zài)相关指标(biāo)中引入了(le)存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部分(fēn)中小银(yín)行、农商行存(cún)款利(lì)率下调，5月(yuè)5日浙商、渤(bó)海、恒丰三家(jiā)股份行挂(guà)牌利率(lǜ)下调，均是(shì)在利(lì)率市场化(huà)改革推进(jìn)背景下(xià)，银行出于自(zì)身经营(yíng)考虑的自(zì)发行(xíng)为。

　　邹德立(lì)：银行近(jìn)年(nián)息差不断下(xià)行。在资产端定(dìng)价压力较大(dà)且存款持(chí)续(xù)高增的情况下，压降存款成本成为改(gǎi)善息差(chà)的重要手(shǒu)段。此外，2023年(nián)以来银(yín)行贷款向企业固(gù)定资产投资传导(dǎo)较(jiào)弱，下调协定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限有利于对公客户留存的活期资金投(tóu)向(xiàng)实体经(jīng)济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近(jìn)年(nián)来市场利(lì)率整体下行，实体(tǐ)经济综合融资成本不断下(xià)降，银行资产端收益下(xià)降(jiàng)较(jiào)为明显；第(dì)二(èr)，银行整(zhěng)体净息差持(chí)续走低，银行(xíng)利润(rùn)空(kōng)间压缩明(míng)显；第(dì)三，企业和(hé)居民风(fēng)险偏(piān)好大幅下(xià)降导致存款增长比(bǐ)较明显，存款(kuǎn)市场供需关系发生了变(biàn)化，降低(dī)了银行高吸揽储的必(bì)要性(xìng)；第四，协定存款(kuǎn)和通知(zhī)存(cún)款介于活期与定期存款之间，自2022年存款(kuǎn)自律机制(zhì)对(duì)于活期存款(kuǎn)与定期(qī)存款利率进(jìn)行(xíng)了几轮调整，本次将协定(dìng)存款与通(tōng)知存款自(zì)律上限(xiàn)下(xià)调也(yě)是(shì)要(yào)将存款产品线(xiàn)的调整(zhěng)进行(xíng)统一，全面缓解银行负债(zhài)压力。

　　综合各项因素，银行从自身经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自律(lǜ)机制(zhì)协(xié)调(diào)调(diào)降负(fù)债成本，有(yǒu)利于提(tí)升(shēng)银行放贷意愿，抑制资金脱(tuō)实向(xiàng)虚，更好(hǎo)的落实央行宽信用的政(zhèng)策(cè)贯彻落实。

　　平安基金：中(zhōng)国(guó)的(de)存款利率管控(kòng)为上限管控，贷款(kuǎn)利率则为(wèi)下限管(guǎn)控，近年来贷款(kuǎn)利率下限管(guǎn)控(kòng)彻(chè)底取消(xiāo)。存款(kuǎn)利(lì)率定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率自律机制建立以(yǐ)来，4月和9月丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗经(jīng)历了两轮大规模存(cún)款利率(lǜ)下降，主要是大行和股份行参与(yǔ)，今年以来的调整更(gèng)多(duō)是延续去年9月这一轮存款利率(lǜ)下(xià)调(diào)，中(zhōng)小(xiǎo)银行补(bǔ)充(chōng)下(xià)调。

　　另外，考评制度由原来的激励为主(zhǔ)引入惩(chéng)罚(fá)措施，加速了中小(xiǎo)银行存款利率补(bǔ)降的(de)进度。就(jiù)今(jīn)年的经(jīng)济(jì)背(bèi)景(jǐng)而言，疫(yì)后脉冲式(shì)复苏(sū)后经济边(biān)际走(zǒu)弱，经济(jì)修复(fù)存在(zài)波折。目前居民超额储蓄高增，实体融资(zī)需求(qiú)有(yǒu)限，银行存款增(zēng)加(jiā)，降低存(cún)款利率可以引导减少信贷(dài)套利(lì)，助力经济(jì)增长(zhǎng)。从(cóng)银行的角(jiǎo)度，净息(xī)差不断(duàn)压缩，银行经(jīng)营(yíng)压(yā)力增大(dà)，调整存款成本成为(wèi)改善息差的(de)重(zhòng)要手段。

　　光大保德信基(jī)金：下调协定存款及(jí)通知存款自律上限，主要影响对公客(kè)户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，延续(xù)近(jìn)期银行存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助于缓(huǎn)解商业(yè)银行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋势(shì)，特别是(shì)中小行高息(xī)揽储的成本压力(lì)；另一方(fāng)面，有利于引导超额(é)储蓄向消(xiāo)费投资转化，符合(hé)“不(bù)搞(gǎo)大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存(cún)量资金”的(de)定位。

　　德邦基(jī)金：存款利率机制创设(shè)以来，两轮利率调降都集中在活期和定期存款，实际上忽略了这(zhè)些介于活期和定期存款之间的存款的利(lì)率调整(zhěng)，当(dāng)下(xià)有必要一次性调整通知存款和协定存款利率(lǜ)上限(xiàn)，保证存款利率下(xià)调的有(yǒu)效性。银行一季(jì)度净(jìng)息差水平均创(chuàng)历史(shǐ)新低(dī)，上市银行整(zhěng)体净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下调可以有效降低银行负(fù)债(zhài)成本，增厚(hòu)息差(chà)，缓(huǎn)解银行经营压(yā)力。

　　存款利率下行仍是大(dà)势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹(zōu)德立：对于(yú)4月份社融(róng)数据(jù)，居民贷款(kuǎn)偏(piān)弱之外，企业贷(dài)款也在边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷款同比(bǐ)多增幅度较大(dà)。在这(zhè)种背景下，MLF利(lì)率(lǜ)是否下调，还要进一步观(guān)察5-6月(yuè)信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力增大(dà)，控(kòng)制(zhì)存(cún)款成本(běn)成为当务(wù)之急。中(zhōng)小(xiǎo)银行或有(yǒu)动力持续(xù)主(zhǔ)动(dòng)下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。长(zhǎng)期来(lái)看，存款利率下行仍是(shì)大(dà)势所趋。因此银(yín)行降息潮可(kě)能(néng)仍(réng)聚焦于存款利率下(xià)调。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不仅仅集中在(zài)银行(xíng)领(lǐng)域(yù)。以地方债为例，2022年(nián)后(hòu)广东、上(shàng)海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地(dì)区地方债发(fā)行(xíng)利(lì)差降至10Bp，未来仍可能下(xià)降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其(qí)信用债收益率仍有下行趋势和空间(jiān)。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首先(xiān)，利率的方(fāng)向仍是(shì)由(yóu)实体(tǐ)经济(jì)资金供需决定的，而(ér)央(yāng)行的政策利(lì)率、基准利率(lǜ)在(zài)一方面要合(hé)适顺应市场环境，一方面也代表着政(zhèng)策意(yì)愿强调信号意义的(de)作(zuò)用。今年是真正(zhèng)疫后复苏的第一(yī)年(nián)，我们(men)仍面临内生(shēng)动力不强需求不足(zú)的情况，央行已经通过降准以及结构性货币政策等多项举(jǔ)措给予了实体经济(jì)所需的一定的资金投放支持，有效降低(dī)了实体综(zōng)合融资成本，后续需要(yào)财(cái)政政策产业政策等配(pèi)套政策(cè)继续激活内生动力扭(niǔ)转(zhuǎn)预期。

　　当前(qián)央(yāng)行需(xū)要观察(chá)跟(gēn)踪经济运行情况，短期调整政策利率的概率不大，但(dàn)仍(réng)会(huì)维持(chí)资金(jīn)合理充裕的环境(jìng)，故从银行(xíng)资产端的(de)角度来(lái)讲，贷款(kuǎn)利(lì)率或仍维持低位，后续是否进一步下调要看实体(tǐ)经济复(fù)苏(sū)的情(qíng)况。银行(xíng)负债端，存(cún)款基准利率下调(diào)的概率不大，而存款利率上限的调整空间仍存在，而是否进一步下调要看银行自(zì)身(shēn)经(jīng)营需要(yào)。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行指导利率自律机制(zhì)建立了存款利(lì)率市场化调整机(jī)制，自律机制成(chéng)员银(yín)行参考(kǎo)以10年期(qī)国债收(shōu)益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场(chǎng)利率，合理调整存款利率(lǜ)水平(píng)。在存(cún)款利率市场化调整机(jī)制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分(fēn)别下(xià)调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎(shèn)评估(gū)实施办法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》新增存(cún)款(kuǎn)利率市场化定价情(qíng)况作为合格审慎评估的扣分项，引发中小(xiǎo)银行跟随调(diào)降存款利率。我(wǒ)们(men)认为，通(tōng)过存(cún)款利率下行，稳(wěn)定商业银行净息(xī)差进而(ér)保持(chí)贷款利率(lǜ)维持(chí)低位或继续(xù)下行，最终有(yǒu)利于社会融资(zī)成本(běn)下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有收(shōu)窄，需(xū)求边际弱修复趋势或仍在。近期国(guó)债利率持续下行(xíng)，银行(xíng)间(jiān)利率下行(xíng)，叠加银行存款(kuǎn)定价下调，4月社融信贷低于预期(qī)，国(guó)内降息预期(qī)被进一(yī)步强化。海外来看，全(quán)球经济进入衰退(tuì)周期(qī)，加息周期(qī)基本(běn)结(jié)束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前(qián)，我国国有大型商业银行和股份制商(shāng)业(yè)银行的定期(qī)存款利率已告别“3时代”。压降存款成本(běn)仍是大势所趋。一方面，银行仍有净(jìng)息差压力(lì)，22Q4 新发放(fàng)贷款加权(quán)平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加剧明显，监管层(céng)面有动力去持(chí)续(xù)推动存款利率(lǜ)下降，来保障银行合理利差范围，增加银(yín)行信贷投放的动(dòng)力。

　　另一(yī)方面，居(jū)民避险需求仍(réng)在(zài)，存款持续高增，在揽(lǎn)储(chǔ)压力(lì)不大的基础上，银行自身也(yě)有动(dòng)力去下调存款定(dìng)价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及(jí)经(jīng)营压力

　　中国基金报：协定存款、通(tōng)知存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限调整，将有哪些政策传导效(xiào)果？

　　德邦基(jī)金：一方面银行(xíng)息差压力大是普遍现象，此次(cì)政策调整有望带动中小银行主动(dòng)跟(gēn)随下调存款利率。另一方面，由于(yú)此(cǐ)前经济(jì)下行影响，投资者悲观预期被放大(dà)，大量(liàng)资金集中在银行存款端(duān)，此次(cì)存(cún)款利(lì)率(lǜ)下调也有望带动(dòng)存款资金的释放，盘活市场(chǎng)流动(dòng)性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释放了以下信号：①减轻银(yín)行息(xī)差压(yā)力。本次下调将引导银行的对公活(huó)期成本下(xià)降，存款降价叠加资产端(duān)让(ràng)利(lì)压力趋缓，银行息(xī)差、盈利(lì)将合理修复，有利于(yú)增强银行内生(shēng)资本(běn)补(bǔ)充能力；②减(jiǎn)少(shǎo)企业及居(jū)民的(de)短期存款意愿、促(cù)进企业投资、居(jū)民消费。

　　后续(xù)来看，本次(cì)下调对(duì)市场的影响集中在以(yǐ)下两点：①规(guī)范银行的协(xié)定存款定价秩序，减少存款定(dìng)价的无序竞争。此前，部分中小银行的协(xié)定存款和通知(zhī)存款定价过(guò)高，会对遵守自(zì)律(lǜ)机制、定(dìng)价较低的银行产生揽储冲击(jī)。本(běn)次上(shàng)限(xiàn)下调后会普遍降(jiàng)低中小(xiǎo)行协定存款及通知存(cún)款利率，减少中小银行(xíng)间揽储恶(è)意竞争，而(ér)对股(gǔ)份(fèn)行及国有大行影响较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有(yǒu)空间。市场降息预期升温(wēn)，但大概率落空(kōng)。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下调协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上限，主要影(yǐng)响对(duì)公客户在商业(yè)银行的活期(qī)类存款收(shōu)益(yì)，使得对公客户活期存款收益(yì)向对私客户看齐，一方面有助于(yú)缓(huǎn)解商业银行净(jìng)息(xī)差收窄趋势，另一方面有(yǒu)利于引导超额储蓄向(xiàng)消费投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银(yín)行，存款利率自律上限调整降低了(le)银(yín)行负债成(chéng)本，目前上市(shì)银行(xíng)协定存款占(zhàn)总(zǒng)存款的比重在13％左(zuǒ)右，重新规(guī)定协定利率上限后，预计行业资金成本(běn)可(kě)以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可以限制高息揽储(chǔ)，规范行业竞争，特别(bié)是(shì)降低银行(xíng)对公活期(qī)存款成本压力(lì)，减(jiǎn)轻银行(xíng)负债及经营(yíng)压(yā)力。此外(wài)，银行负债端成本的下降(jiàng)使(shǐ)得银(yín)行盈利能力增(zēng)强，进一(yī)步打开了资产端收益(yì)率下(xià)行的空(kōng)间，或带(dài)动债券收(shōu)益率不断下行。

　　并非降(jiàng)息(xī)的确定性信号(hào)

　　中(zhōng)国基(丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗jī)金报：未来存款利率是否还有进一步下降(jiàng)的空间(jiān)？对(duì)股债市(shì)场有何影响？

　　光大(dà)保德信基金：近年(nián)来(lái)，贷款和存款利率的非对(duì)称(chēng)下行(xíng)使得商业银行(xíng)净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存(cún)款(kuǎn)利率有(yǒu)进一步调降的预期。一方面，为支持实体经济，政策导向下贷款加权平均(jūn)利率创有统计以来(lái)新低(dī)，2022年12月金融机构(gòu)人(rén)民币(bì)贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存(cún)款市场上的(de)竞争类似“非(fēi)零和博(bó)弈”，“存(cún)款(kuǎn)立行”和存(cún)款市场份额(é)考核压力使得(dé)各行下(xià)调存(cún)款利(lì)率动力不足，同样2020年以来上市银行存量(liàng)存款平均成本率基本持平。贷款和存款利率的非对称下(xià)行作(zuò)用下，2022年12月商(shāng)业银(yín)行净息(xī)差(chà)缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》规定(dìng)的(de)合格(gé)线1.8％。

　　存(cún)款利率调(diào)降预期，有利于降低全社会(huì)无风险收(shōu)益率，利多永(yǒng)续经营(yíng)性质的票(piào)息资产，比如利率(lǜ)债、稳定股息率的央企等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然有(yǒu)下(xià)降的趋势和(hé)空间。从银行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期化，活期(qī)存款占比(bǐ)明显下降，存款付息(xī)率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下行，大幅加剧了银行息差压力(lì)，这(zhè)使得控制(zhì)存款成本尤为(wèi)重(zhòng)要。

　　此(cǐ)外，从政策(cè)角(jiǎo)度，居(jū)民(mín)超额储蓄高增、企业(yè)存(cún)款提升、消费复(fù)苏较慢，监管(guǎn)层面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，促(cù)进存款流向(xiàng)消费和实(shí)际(jì)投资(zī)。短(duǎn)期看，存(cún)款利率(lǜ)下调带动流动性继续进(jìn)入债市，中短期利率，特别是中短期信用(yòng)债利率(lǜ)仍有下行空间(jiān)。如果经济复苏较强，流动性也(yě)有可能进入股市，利好(hǎo)权益资(zī)产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷(dài)款利率的紧迫性不高。但银(yín)行普遍以量补价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款(kuǎn)利率很(hěn)难上行。考虑到存量贷款重(zhòng)定价等影响，2023年银行息差压力(lì)增大，中(zhōng)小银行或有动力主动(dòng)跟进下调存款(kuǎn)利率。长期来看，有望带动存款利率整(zhěng)体下(xià)行(xíng)。现实中，存款利率(lǜ)降(jiàng)低(dī)有助于(yú)压低全(quán)社(shè)会利率水平(píng)，利(lì)好债券，同(tóng)时股票市(shì)场中，对流动性敏感的股票(piào)也将(jiāng)因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否意味着货(huò)币政策进一(yī)步宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽(kuān)松(sōng)为时尚(shàng)早(zǎo)。2022年四季度货币政(zhèng)策执行报(bào)告以及2023年一季度货政(zhèng)例会均表明当(dāng)前(qián)货币政策基调未变(biàn)，“精准有(yǒu)力”仍是(shì)第一要求(qiú)，而在此基础(chǔ)上强调“着力(lì)支持扩大(dà)内(nèi)需，为(wèi)实体(tǐ)经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味(wèi)着(zhe)当前长端(duān)利率仍有下行空间，但这一调降是针(zhēn)对银行(xíng)协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及通知存款利率自律上限，而(ér)非(fēi)直接调降挂牌(pái)存款利(lì)率(lǜ)，存(cún)款利率下调并不等于政(zhèng)策利(lì)率就必须进行对等下(xià)调，市场不应视为降(jiàng)息的确定(dìng)性信(xìn)号。

　　兼顾考(kǎo)量收(shōu)益性、流动(dòng)性以及安全(quán)性

　　中国基金报(bào)：当前利率环境下，普通投资(zī)者应该如何(hé)守(shǒu)住(zhù)自己的钱袋(dài)子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者的(de)投(tóu)资工具应该兼顾考(kǎo)量收益性、流(liú)动性以(yǐ)及(jí)安全性(xìng)。在存款利率下降(jiàng)的背景下(xià)，短债基(jī)金以及(jí)其他固(gù)收类基金在具一定流动性的同(tóng)时，相(xiāng)较(jiào)活期存款和相(xiāng)当(dāng)部分(fēn)的银行理财产品，具有一定的超额收益，是(shì)风险偏(piān)好较低和风险偏好适中投(tóu)资者的(de)合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率(lǜ)整(zhěng)体下(xià)行(xíng)，4月以来下(xià)行加速，当前(qián)无论从(cóng)绝对利率水平(píng)还是从信用利差，都回(huí)到了较低历史分位数水平，虽然债(zhài)市(shì)多头环境仍(réng)未改变，但一致预期导致行情走的比较迅(xùn)速，市场进(jìn)一步盈利空间被压缩，若看不到央行货(huò)币政策增量(liàng)政策，后续或进入震荡环境，而(ér)存量(liàng)博弈交易下也可(kě)能会放(fàng)大市场(chǎng)波动。

　　对于普通投资者来(lái)说，在这(zhè)样(yàng)的环境下尽(jǐn)量选择防守类型的产品，规避市场波动，例(lì)如货币基金，而短债基金(jīn)中(zhōng)要选(xuǎn)择久期短流动(dòng)性(xìng)好、历史回撤控(kòng)制(zhì)好的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经济高频数据的弱(ruò)化(huà)趋(qū)势(shì)显现，且4月底政治局会议从疫情(qíng)后稳(wěn)增长转向中长期调结构，政策发力预期下降，市(shì)场对(duì)经(jīng)济的“弱复苏”预期进一步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡(dàng)休(xiū)整(zhěng)期，高股息策略往往跑赢市场。因(yīn)此在当前(qián)环境下，建议关(guān)注行业估值水平较低，高股息的个股。

　　平安(ān)基金：目前(qián)面临低利率环境，需要我们识(shí)别(bié)金融陷阱(jǐng)，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且能保本(běn)的所(suǒ)谓(wèi)理(lǐ)财产品。对普(pǔ)通投资者(zhě)而言，如果不(bù)具(jù)备相关专业(yè)知识，可以(yǐ)选择把投资理财交(jiāo)给(gěi)少数专业的人(rén)来做，让优(yōu)秀的基(jī)金经理管理自己的钱袋子。具备一(yī)定投资能(néng)力和风控能(néng)力的人士可(kě)通过理财和投资试图跑赢通胀，但前提(tí)条件是做好风控，选择适(shì)合自己(jǐ)风险偏(piān)好的方向(xiàng)和(hé)标的。

　　光大保德信(xìn)基金：随着存款利(lì)率下行，普通投资者储(chǔ)蓄收益下(xià)降(jiàng)，为(wèi)保持(chí)资金保值增(zēng)值，投资者在(zài)评估自身风(fēng)险承受能(néng)力后可适当考虑公募货币基金、公募(mù)中短债基金、商业银(yín)行现(xiàn)金管(guǎn)理类产(chǎn)品等风险等级较(jiào)低、支取相对灵活(huó)的(de)产(chǎn)品。

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