“一带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去(qù)年(nián)的低基数(shù)，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角，欧(ōu)美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出(chū)口的份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增(zēng)速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量(liàng)上(shàng)就(jiù)可能(néng)对冲美(měi)欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的出口增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观察的中国的(de)出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出(chū)口(kǒu)通胀作为传统观察中国出口增(zēng)速的(de)重要指标，但随(suí)着(zhe)中(zhōng)国出口结构向“一带一路(lù)”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口的(de)指示作用逐(zhú)渐下(xià)降。一(yī)方面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速(sù)上升，导(dǎo)致港口数据与实际出(chū)口(kǒu)增速持(chí)续(xù)偏离，另(lìng)一(yī)方面，以(yǐ)往韩(hán)国、越南出口(kǒu)增速与中(zhōng)国出口基本保(bǎo)持统一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生较大背离(lí)。出口结构性(xìng)变(biàn)化(huà)背景(jǐng)下，传统(tǒng)观察(chá)框架适用性减弱，信息的噪音和预(yù)期的波动可能加(jiā)大。

　　国别(bié)方面，擘画(huà)外(wài)贸蓝图的突破(pò)口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路”国家(jiā)。除(chú)低基(jī)数影(yǐng)响之外，4月对俄(é)出口的高增(zēng)反(fǎn)映“一带(dài)一路”贸易持(chí)续(xù)活跃，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外贸(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物mào)的(de)“抓手”。4月对东(dōng)盟出口(kǒu)增速(sù)暂(zàn)时回(huí)落，不过整体(tǐ)来看(kàn)，自2022年初以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构(gòu)继(jì)续延续“扬(yáng)长避短”的(de)属性(xìng)。中国4月汽车及机电出口(kǒu)金额维持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加快部分源于去年(nián)低(dī)基数原因，不过(guò)对同比的拉(lā)动(dòng)仍明显好于(yú)韩国，半导体出(chū)口跌幅(fú)则相较韩(hán)国更(gèng)加“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图看(kàn)，量价齐升的汽(qì)车(chē)出口反映海外车(chē)市较高(gāo)景气度(dù)与(yǔ)产(chǎn)业链韧性仍(réng)可在一(yī)段时(shí)间内(nèi)支(zhī)撑出口，而受全球半导体(tǐ)周期影响，集成电(diàn)路4月(yuè)出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一(yī)带一路(lù)”的空间(jiān)有多(duō)大(dà)？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却在稳(wěn)定(dìng)外贸上发(fā)挥了越来越重要的作(zuò)用，那么如何去评(píng)估(gū)这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量(liàng)博弈。在全球经(jīng)济(jì)和贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的韧性可能(néng)主要(yào)来自于存量的竞争——我们(men)认为很有可能是(shì)抢占欧美日韩(hán)在这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带(dài)一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨(zhǎng)了良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物2.5％，同期欧美(měi)日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国(guó)出口1个百分(fēn)点。我们选取“一(yī)带一路(lù)”沿线(xiàn)65国中，中(zhōng)国出口规模(mó)最大的10个国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增速情况(kuàng)，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进(jìn)口份(fèn)额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据(jù)占(zhàn)比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增速可能(néng)略高于0％。对(duì)欧(ōu)美日等(děng)发达经济体出口增速预测(cè)，思路(lù)为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增(zēng)速大(dà)幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中，选(xuǎn)出(chū)具有参考意义的(de)三年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的基准假设(shè)为美欧有可(kě)能在(zài)下半年陷入温和(hé)衰退，我们(men)选择2009（全球(qiú)金融(róng)危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧缩后(hòu)的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经(jīng)济温和放缓(huǎn)）分(fēn)别(bié)作(zuò)为(wèi)悲观、中性和(hé)乐观情(qíng)景。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其(qí)余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量增速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速(sù)约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低(dī)估的风(fēng)险，主要来自于两个(gè)方面：数据口径差异和欧美(měi)经济(jì)体的(de)“韧性”。数(shù)据方面，各国自中(zhōng)国进(jìn)口的数据和(hé)中(zhōng)国向各国(guó)出口的数据存在差异（无(wú)论(lùn)是绝对量(liàng)还是增(zēng)速），有(yǒu)时这一差异还(hái)较大，一般而(ér)言中(zhōng)国(guó)出(chū)口端的增速会更高，这(zhè)意(yì)味着(zhe)我(wǒ)们基(j良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物ī)于(yú)“一带一路”国家进口数据的测(cè)算是(shì)低(dī)估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能在(zài)今年下半(bàn)年、也可(kě)能在(zài)明年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体对于中国出口的拖(tuō)累(lèi)可能没(méi)有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外需拉(lā)动不(bù)足。疫(yì)情(qíng)二次冲(chōng)击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中(zhōng)国出口的拖累不足。

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