在(zài)锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出(chū)一(yī)系列判断(duàn)225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子px;'>225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子。在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力(lì)已并不(bù)明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿(gān)见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生在(zài)宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南(nán)京基地(dì)智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业(yè)的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内(nèi)下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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