近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日(rì)志中解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重要(yào)的机(jī)会(huì)。中国在电(dià肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内n)动汽车(chē)价值链的供应方面是(shì)全(quán)球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的(de)就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们(men)的判断也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本(běn)下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素(sù)都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资(zī)都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之(zhī)外(wài)，互联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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