为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书(shū)，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际(jì)控(kòng)制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系(xì)，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新(xīn)美星的情(qíng)况(kuàng)告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应(yīng)推定(dìng)或认定(dìng)另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的(de)操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二级市(shì)场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事(shì)项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具有电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文事(shì)实(shí)和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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