近期(qī)交易(yì)商协会的监管处罚力(lì)度明显加大(dà)，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设(shè)银(yín)行启动(dòng)自律调查，这(zhè)是(shì)两天(tiān)内第二家被要求自(zì)律调查的大行(xíng)。今年(nián)以(yǐ)来，交(jiāo)易商协(xié)会已对多家(jiā)金融机构启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管力度(dù)在持续加大。

　　多家金融(róng)机(jī)构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处分规则》，交易商协会(huì)已对中国(guó)建设银行股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司债务融资(zī)工具承(chéng)销业务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行(xíng)2022年年报(bào)，去年建行承销非金(jīn)融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优(yōu)质头部房地(dì)产企业债券融资需求(qiú)，承(chéng)销房地(dì)产企(qǐ)业(yè)323.35亿(yì)元(yuán)债务融资(zī)工具，房地产并(bìng)司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管(guǎn)力度(dù)在近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息(xī)，针对中国进出口银行金融债券发(fā)行涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为，以(yǐ)及中国民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青(qīng)岛银行(xíng)和粤(yuè)财信(xìn)托共(gòng)5家机构涉及(jí)债券业务(wù)违规被点名。具体来(lái)说，交易商(shāng)协会通(tōng)过深入调查发现，大连银行等多(duō)家机(jī)构(gòu)存在(z司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文ài)债券(quàn)代持交易(yì)等(děng)违规行(xíng)为。其中，大(dà)连(lián)银行(xíng)通过做市(shì)业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速(sù)度不同(tóng)的(de)现券交(jiāo)易，代持利率(lǜ)债活跃券，且(qiě)规(guī)模较大(dà)；郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)和青岛银行，内(nèi)控执行不(bù)严或流于(yú)形(xíng)式，未有(yǒu)效(xiào)评估交易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以现券买卖(mài)或做市等方式参与债券代(dài)持交易链(liàn)条，交(jiāo)易笔数(shù)和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查(chá)。相关公(gōng)告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行(xíng)定(dìng)价严重偏离市场合理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露，近期(qī)在查处四平市(shì)城(chéng)市(shì)发(fā)展投(tóu)资控股有限公司案件时，发现(xiàn)吉林(lín)银行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自(zì)律管理规(guī)则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一同被开(kāi)展自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案件立(lì)案(àn)调查，开(kāi)展自律(lǜ)调查(chá)和自(zì)律(lǜ)问询(xún)103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会计(jì)师事(shì)务所、1家律(lǜ)师(shī)事(shì)务(wù)所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上占比超过五(wǔ)成，15家机构被暂停一(yī)定(dìng)期限(xiàn)业务，12位责任人(rén)被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来(lái)看，被(bèi)通报(bào)的原因包括(kuò)低价包销多期债务(wù)融(róng)资工具，影响(xiǎng)了市(shì)场正常(cháng)秩(zhì)序；部分债务(wù)融资工(gōng)具未按照(zhào)发行文件约定开展余(yú)额(é)包销，个(gè)别(bié)债务融资工具挤占了其(qí)他投资(zī)人的正(zhèng)常投标(biāo)，违(wéi)背了(le)公(gōng)平公正原(yuán)则(zé)，并(bìng)影(yǐng)响了发(fā)行利率，对(duì)市场正常秩序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文券市场(chǎng)参与(yǔ)机(jī)构在从事相关业务过程中，务必牢(láo)固树立市场责(zé)任(rèn)意识，严格遵守相关监管规定和自律规(guī)则要求，合(hé)规展业，自(zì)觉维护银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表(biǎo)示，做市商作为银行间市(shì)场基(jī)石机构，承(chéng)担着提(tí)高市场流(liú)动性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应(yīng)切实提升(shēng)做市交易能力，加(jiā)强(qiáng)内部(bù)控制和风险管(guǎn)理，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会(huì)的(de)监管处罚力(lì)度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋(qū)激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监管(guǎn)专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行(xíng)间交易(yì)商协(xié)会将继续贯彻落实监管(guǎn)从严(yán)要求，以(yǐ)严(yán)格自律惩(chéng)戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销(xiāo)机构作为债券市场的(de)“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银行特别(bié)是国有大行来说，也(yě)需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维护(hù)好行业的良性竞争生态。

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