自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在(zà山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思i)逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金(jīn)追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块(kuài)业绩(jì)变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增(zēng)速(sù)保持在(zài)较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期(山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人(rén)工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率(lǜ)在二(èr)季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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