美国债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可能(nénborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词g)将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金(jīn)属仍(réng)是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履行其义(yì)务(wù)，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情(qíng)况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券持有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机(jī)中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美国债务违(wéi)约下(xià)的投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界(jiè)和(hé)金融界的(de)大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不(bù)到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾(jí)呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风(fēng)险更(gborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词ight: 24px;'>born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词èng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经(jīng)历(lì)的(de)最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权(quán)信用(yòng)违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前(qián)更高。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有可能无(wú)法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断(duàn)增(zēng)长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是(shì)银(yín)行业危机和美国债务(wù)违约(yuē)引发的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发(fā)生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国(guó)债(zhài)将走软(ruǎn)。基(jī)准(zhǔn)美国国债(zhài)收(shōu)益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了(le)一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债(zhài)收(shōu)益率推至了(le)当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散(sàn)户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货(huò)币的地位将面临(lín)风险。

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