金融(róng)界4月26日消息 国内期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

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　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估(gū)值合(hé)适做(zuò)多但是(shì)驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变数预计(jì)不(bù)大；中游库(kù)存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不(bù)存(cún)在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修的(d中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大e)兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的(de)趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得(dé)。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比和(hé)同比上都是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平持(chí)平去(qù)年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈(kuì)和实(shí)际(jì)地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但(dàn)是(shì)从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较(jiào)高水平(píng)，因(yīn)此(cǐ)近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思(sī)路(lù)。

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