市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣(xuān)布，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在(zài)证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分(fēn)增(zēng)强策(cè)略(lüè)ETF。业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的上(shàng)市，市(shì)场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定(dìng)性(xìng)都将有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地(dì)服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基(jī)于科创50指数场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大(dà)华(huá)夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居(jū)第二(èr)位的是易方达上(shàng)证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板50府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投(tóu)资者在投(tóu)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀资科(kē)创板个股(gǔ)面临的价格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不(bù)断(duàn)扩张(zhāng)，风险(xiǎn)管理需求(qiú)也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率管理(lǐ)风险的同时(shí)，能够有(yǒu)更多的时(shí)间和精力去关注标(biāo)的对(duì)应(yīng)上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭(lǐng)南学院(yuàn)教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将(jiāng)有所(suǒ)扩(kuò)大，提(tí)供更好的流动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为(wèi)市(shì)场带来更多的增量资(zī)金，更好地服务科创(chuàng)板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。截至目前(qián)，市场已上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速度加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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