自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业(yè)成为市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预(yù)期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来的一(yī)致(zhì)预(yù)期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前段(duàn)时间半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化(huà)。供给(根号20等于多少 化简 根号怎么算gěi)与需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙(lóng)头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业根号20等于多少 化简 根号怎么算(yè)基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩(suō)产业链库(kù)存(cún)的(de)时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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