大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度(dù)的操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现华大基因有国家背景吗持续成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8华大基因有国家背景吗％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还(hái)是因为(wèi)在(zài)AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述基(jī)本面(miàn)风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式(shì)。

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