美国银(yín)行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，媒(méi)体(tǐ)称，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其(qí)中包括(kuò)资(zī)产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的战略选择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并未经历(lì)超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行股价(jià)继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此(cǐ)后(hòu)表(biǎo)示(shì)，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家(jiā)让地区银行危机火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委(wěi)员(yuán)会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的(de)主要原(yuán)因。美(měi)国(guó)商会副主席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集(jí)型的科技以及生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政管(guǎn)理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担(dān)心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员们(men)也(yě)表示，美联储(chǔ)存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国(guó)联(lián)邦和州政府(fǔ)官员正在评估近(jìn)几(jǐ)天银(yín)行股大(dà)幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监(jiān)控“健康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大(dà)幅(fú)下跌(diē)，西太平(píng)洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做(zuò)空某些(xiē)地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足(zú)，近(jìn)几日(rì)，做空活动增(zēng)加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及(jí)监管机构(gòu)越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡(dàng)之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人(rén)担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成(chéng)年人表示(shì)他们担心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成(chéng)年人表示，他们非常或中度担(dān)心自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得(dé)到(dào)解(jiě)决(jué)后，人(rén)们对存款安(ān)全的担(dān)忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的(de)高度(dù)担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为(wèi)400平(píng)方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货币政策会(huì)议(yì)，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键利率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过(guò)专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压(yā)制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮(lún)已(yǐ)1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面累计加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市(shì)场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造(zào)成影响的担忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近(jìn)期美国再度出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到(dào)一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日(rì)报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集(jí)中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美国银行(xíng)危机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场担心该(gāi)问题(tí)是(shì)另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面临严(yán)重后(hòu)果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等(děng)风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临(lín)期(qī)风险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性较大，主要风(fēng)险在于(yú)当前的(de)宏观(guān)避(bì)险情绪(xù)是否有可(kě)能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变(biàn)成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美(měi)国(guó)制造业、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利(lì)率上升和通(tōng)胀居(jū)高不(bù)下(xià)的情况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场逐(zhú)渐(jiàn)降温(wēn)，经(jīng)济面临的(de)风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此(cǐ)次美联(lián)储议息会(huì)议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实(shí)现2％的(de)通胀目标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方面探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带(dài)来(lái)的风险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目(mù)前(qián)市(shì)场的(de)关注点在于美联(lián)储是否会在(zài)接(jiē)下来的(de)议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱(qū)动(dòng)上也有较(jiào)高的相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有(yǒu)一(yī)部分债务(wù)上限的加成(chéng)；二是(shì)当前原油(yóu)基本面状态要(yào)好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的(de)走(zǒu)势(shì)，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入夏(xià)季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预(yù)期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油(yóu)价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观(guān)察(chá)，但整(zhěng)体上市场再度(dù)进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随(suí)着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给(gěi)端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油(yóu)还(hái)是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储年内加(jiā)息(xī)基本(běn)全(quán)部落地，后期将不再(zài)存(cún)在加(jiā)息对(duì)大(dà)宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部可(kě)能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的底部仍(réng)需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季(jì)即将到(dào)来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合(hé)来(lái)看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧洲(zhōu)和(hé)美国的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油(yóu)价格(gé)下跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供(gōng)应持续(xù)高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据，供应(yīng)提前发(fā)力(lì)，叠加终端(duān)需求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持续(xù)回(huí)升(shēng)，尽管近期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑林(lín)称，由于(yú)沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠(dié)加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在(zài)收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于(yú)季(jì)节性淡季(jì)，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表(biǎo)现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升(shēng)，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预(yù)计(jì)需求会(huì)继(jì)续回1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计(jì)原油(yóu)仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价(jià)格也难有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具(jù)备施(shī)工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需关(guān)注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚(jù)酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事(shì)件的扰动(dòng)加大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研究院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至(zhì)73％，国(guó)内开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平(píng)衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的(de)是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实(shí)际检修力度有待观(guān)察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英力(lì)士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释(shì)放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能(néng)化分析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出(chū)现小幅累(lèi)积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存(cún)在(zài)提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美(měi)元/吨(dūn)的(de)偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中(zhōng)检修(xiū)将(jiāng)进入(rù)尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处(chù)于上升(shēng)状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调油需求(qiú)再(zài)起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改(gǎi)善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回(huí)升的态势。最大(dà)的(de)利(lì)空因(yīn)素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面