全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(z抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳ào)成的负面影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述(shù)情况极(jí)有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支(zhī)持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前(qián)形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了最激进的(de)应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会(huì)继(jì)续承压，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出决策。

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