自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上(shàng)述板块投资价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金(jīn)持(chí)续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808617.png">

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自20两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音22年四季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些真正的(de)创新落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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