自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金(jīn)在(zài)科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过(guò)前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金(jīn)配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边际改(gǎi)善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗令修正(zhèng)案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造(zào)设备(bèi)等23个(gè)品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于(yú)求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能(néng)真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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