看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一(yī)定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数(shù)据(jù)公布后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价(jià)格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继(jì)续(xù)下挫，在中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了(le)多次加(jiā)息，总幅(fú)度达(dá)到(dào)了3700个基点(d除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗iǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回(huí)原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口(kǒu)环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历(lì)史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国内(nèi)库(kù)存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交不(bù)多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价(jià)格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目(mù)前来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月(yuè)出(chū)口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续(xù)库(kù)存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜(cài)油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍(réng)然是个未知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还(hái)受(shòu)到(dào)棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需(xū)要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的(de)进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带动(dòng)国(guó)内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预(yù)计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计(jì)将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国(guó)大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前(qián)备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期(qī)需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注南国内(nèi)大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机情(qíng)况。新(xīn)一季(jì)美豆(dòu)的(de)播(bō)种生长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对(duì除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗)强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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