公募基金一季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为(wèi)主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融等(děng)行业的(de)配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越　张坤(kūn)所管规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观(guān)察公司(sī)的发展，等到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资的(de)优势之一在(zài)于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投(tóu)资，积累的重要性(xìng)可能(néng)并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可(kě)积累性就是这一目标的(de)最重(zhòng)要(yào)保障，选择一条可积(jī)累的(de)“很长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的(de)基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)A类和C类份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在(zài)基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超(chāo)额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预(yù)期(qī)回升。就近期公布的(de)社(shè)融和地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关(guān)注整个(gè)经济体发展状况之外(wài)，可以将目光更多(duō)放在微观(guān)企业层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加(jiā)优(yōu)秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期(qī)内均实现(xiàn)了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润加仓三(sān)安(ān)光(guāng)电，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合(hé)润一季报中指出，今年一(yī)季(jì)度疫(yì)情对经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等(děng手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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