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戊戌年是哪一年国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编(biān)辑若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格本周四(sì)一戊戌年是哪一年度冲上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来(lái)股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持续(xù)攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类(lèi)2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一(yī)，金(jīn)价(jià)稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存货(huò)增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端(duān)消费者黄金投资保值需(xū)求(qiú)及(jí)加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三(sān)角地(dì)区表现(xiàn)尤其值得期待；其(qí)三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘(yuán)政治(zhì)的不确(què)定性、美(měi)国(guó)经济衰退的不确(què)定性等因素(sù)均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今(jīn)年三(sān)四(sì)季(jì)度婚庆(qìng)旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的产品设计，以及积极(jí)的(de)渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历史中(zhōng)枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指(zhǐ)出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝(bǎo)市(shì)场(chǎng)规模(mó)戊戌年是哪一年未来将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复(fù)合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠(zhū)宝的(de)市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零售环节(jié)，其中下游环节(jié)的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有(yǒu)较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平(píng)，产业(yè)链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企业通过强(qiáng)势的渠道建设(shè)以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团(tuán)外(wài)其余(yú)8个均为国产(chǎn)品(pǐn)牌(pái)集团(tuán)。中国金银珠宝行(xíng)业头部(bù)公(gōng)司周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年(nián)的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。