钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又(yòu)令人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释(shì)放钠电池项(xiàng)目进展的(de)“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还(hái)祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势。然去(qù)年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路(lù)完(wán)全失(shī)灵(líng)，股价又(yòu)在(zài)4个多月时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科(kē)技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射的(de)是市场对(duì)传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界(jiè)到现在，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消化？过(guò)往投资(zī)计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大跃进”的新项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关(guān)键技术完(wán)成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中(zhōng)天(tiān)之际(jì)，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏(sū)智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电(diàn)科技有限公司（公(gōng)司持(chí)股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人(rén)投资(zī)者披露(lù)跨界钠电的(de)各(gè)种细节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技(jì)钠电池项(xiàng)目(mù)中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂(liào)下(xià)电话，股(gǔ)价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板(bǎn)，市值快速(sù)实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始有意(yì)无意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公(gōng)司股价也(yě)往往在(zài)公(gōng)告披露后录得(dé)大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到(dào)半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其(qí)如(rú)何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速(sù)回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠(nà)电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车(chē)”式(shì)上(shàng)下(xià)，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公(gōng)司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年(nián)度定增(zēng)预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装修(xiū)及设(shè)备成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不(bù)止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应链(liàn)项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产试销，6月(yuè)底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技(jì)在上述(shù)的54亿元资(zī)金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上(shàng)市当年公司归母(mǔ)净利(lì)润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动(dòng)情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在(zài)投资钠电项目时自有资(zī)金(jīn)的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给深(shēn)交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及(jí)子公司拟向工商(shāng)银行、农业银(yín)行(xíng)等组成的联合(hé)银团(tuán)申请不超(chāo)过(guò)20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通过，参团(tuán)银(yín)行处于正常(cháng)的审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为(wèi)27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺科技甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)的另外8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达效后，可(kě)实现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的(de)钠电(diàn)项(xiàng)目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故事(shì)并(bìng)不再(zài)买账，除(chú)了资金实(shí)力(lì)有限公(gōng)司外(wài)，核(hé)心(xīn)还(hái)在其大干(gàn)快上后(hò提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好u)产(chǎn)能如何消化(huà)的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数(shù)和性能(néng)来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们(men)已经走在(zài)前(qián)面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除(chú)了(le)在岁(suì)末年(nián)初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或(huò)战略合作协(xié)议外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能(néng)、低速电动车(chē)及电动工具等(děng)多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多(duō)名客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送样和合作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海钢联新能(néng)源事(shì)业部(bù)钠(nà)电池分(fēn)析师(shī)汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数(shù)据则称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降下来才会(huì)有较(jiào)大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年(nián)钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十(shí)分自(zì)信，其在调(diào)研记录(lù)中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公(gōng)司(sī)实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年的钠电(diàn)池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明(míng)高近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为(wèi)主(zhǔ)流(liú)。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让钠离子(zi)的发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一定要(yào)发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生(shēng)产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠(nà)离子电池(chí)性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量(liàng)密度的也(yě)接近三元(yuán)523电池(chí)。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还(hái)有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规(guī)模(mó)量产后(hòu)钠离子电池正(zhèng)、负极(jí)材料价(jià)格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价(jià)可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)的(de)成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本临(lín)界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业规模(mó)化完成后，能(néng)和(hé)锂离子电(diàn)池(chí)的(de)成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成(chéng)本。但能(néng)量密度的(de)限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后(hòu)的(de)钠离子(zi)电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌(diē)无碍钠电池(chí)商业化(huà)进程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池(chí)利(lì)润(rùn)率下降或也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定(dìng)力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的(de)定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科(kē)技在投(tóu)资(zī)上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项目(mù)。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产(chǎn)项目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目的(de)实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变(biàn)为全(quán)资子公(gōng)司(sī)重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目(mù)则再生变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余(yú)资金全部(bù)投入(rù)轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)的建设(shè)，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资(zī)，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于(yú)年产18万平(píng)方米(mǐ)中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司(sī)将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮(yóu)市(shì)经(jīng)开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投(tóu)计(jì)划的地点、资金(jīn)乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的(de)后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预(yù)计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招(zhāo)股(gǔ)书，薄(báo)膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就(jiù)已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案(àn)，年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设项目建(jiàn)设期(qī)也仅(jǐn)12个(gè)月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目(mù)效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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