本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始(shǐ)下游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心(xīn)区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速(sù)还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂(tú)布技术(shù)产业化(huà)整(zhěng)体解决(jué)方案能力(lì)的高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成后的(de)下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行(xíng)业基本(běn)见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完(wán)成有利润的(de)公(gōng)司大得(dé)多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　<外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么strong>五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端应用(yòng)品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主(zhǔ)营业(yè)务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的(de)数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子(zi)公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公司(sī)行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理信息(xī)技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手机(jī)、物联网等(děng)领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能(néng)力(lì)和集成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新(xīn)技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装备，重点供应国外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么内军方客(kè)户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透(tòu)明(míng)度极(jí)高的(de)军工企业(yè)，实在(zài)无法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合(hé)运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关(guān)场景(jǐng)提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不(bù)错(cuò)，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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