公募基金一季报募(mù)集披露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一(yī)季度均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大(dà)的(de)基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期(qī)内基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模式出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公司(sī)。基(jī)本面价(jià)值投资很(hěn)吸引人的(de)一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司的(de)发展，等到(dào)它们用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资(zī)的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投(tóu)资(zī)，积累(lèi)的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为终级(jí)目标，可积(jī)累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条可积(jī)累的(de)“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大(dà)的(de)基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ世界上哪个国家女人最开放)票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大世界上哪个国家女人最开放集团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏(sū)、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济(jì)运行正常(cháng)化需要一个(gè)过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布(bù)的社融和(hé)地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观(guān)企业(yè)层面。可(kě)以看到(dào)很多公(gōng)司在(zài)过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微(wēi)观企业变化可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来(lái)将继(jì)续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十(shí)大(dà)持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报(bào)中指出，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与(yǔ)全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪(xù)得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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