衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思)一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当(dāng)局(jú)的(de)许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的(de)情(qíng)况下(xià)，底部支撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思供需相对偏弱。

　平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的(de)时(shí)间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异(yì)还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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