今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了(le)反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加(jiā)入第二(èr)次世(shì)界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高(gāo)了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级(jí)大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益(yì)也会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想要提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数(shù)席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要(yào)求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前(qián)往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全(quán传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思)球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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