用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来(lái)连(lián)续第三年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此对应的(de)是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同(tóng)步大增、股价大涨的同(tóng)向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来(lái)单季(jì)最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月(yuè)上(shàng)市(shì)以来单季(jì)最大亏损。

　　此前(qián)，用友网(wǎng)络发布的(de)年报显示，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年创下(xià)净利11.8亿元(yuán)的历史最(zuì)高点之(zhī)后(hòu)，用友网络连续第(dì)三年净利下(xià)滑(huá)。

　　希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下历史新高之后，用友网络股(gǔ)价就总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高qián)，用友网络在股(gǔ)价相(xiāng)对高点进行了定增融资。此次(cì)定增吸引了不少机(jī)构参与，包括(kuò)高毅、葛(gé)卫(wèi)东等知名机(jī)构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元(yuán)，定增募资约53亿(yì)元(yuán)。当(dāng)时，在定增市场(chǎng)颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结(jié)束之后，用(yòng)友网络发布的2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场预期，2021年(nián)净(jìng)利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业(yè)绩更是连(lián)续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元(yuán)的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅(fú)近六成。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年(nián)一季度(dù)的7626万股，到(dào)2022年三季度(dù)末(mò)退出(chū)前十大股东，在此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云(yún)服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过(guò)财务软件服务(wù)企(qǐ)业的会计电算化(huà)，2.0阶段(duàn)是(shì)通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务企业的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服(fú)务(wù)业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构建和运营全(quán)球领(lǐng)先(xiān)的企业(yè)云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发平台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云、人(rén)力云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领(lǐng)域云(yún)上线运营、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个(gè希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高)阶段的”用友云”面(miàn)世、云(yún)平台及领域(yù)服务快速发展，第二个阶(jiē)段的统一底座和(hé)服务融合(hé)。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看(kàn)，用友(yǒu)网络(luò)云服务转(zhuǎn)型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升(shēng)9个百分(fēn)点，已成为公司主要收入来源并继续扩(kuò)大收入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用(yòng)友却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市(shì)占率(lǜ)超过70％，其中用友市(shì)占(zhàn)率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国(guó)外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为(wèi)将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之(zhī)后，用友网络股价(jià)直接跌(diē)停(tíng)。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并(bìng)不一(yī)定会面向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市(shì)场(chǎng)竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端市(shì)场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务(wù)和股价上，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转(zhuǎn)型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同(tóng)时，净利(lì)润也在同(tóng)时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于营收增(zēng)幅(fú)。对应(yīng)到股价(jià)上(shàng)，在此(cǐ)期间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎可以说是(shì)踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价(jià)也因此大跌(diē)，公(gōng)司(sī)市值(zhí)严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用友(yǒu)的市值还是有很大的提升空间。但从(cóng)目前的情况来看，用(yòng)友3.0的(de)第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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