本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋(qū)于(yú)宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估(gū)值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持(chí)下(xià)降态(tài)势(shì)，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需(xū)补(bǔ)库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹迹体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需(xū)为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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