衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续(xù)两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印(yìn)度洋北(běi)部发生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识(shí)别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视(shì)台(tái)新近发布(bù)的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番(fān)言论(lùn)看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们(men)是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受(sh不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思òu)期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研(yán)究(jiū)中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的(de)大(dà)宗商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的(de)临(lín)近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去(qù)年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国(guó)银(yín)行业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局(j不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思ú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于(yú)需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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