五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银(yín)钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是(shì)美(měi)国历史上第(dì)二大(dà)的破产银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒(dào)下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬(tái)升，银行(xíng)的(de)经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题再度(dù)成为焦点，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务规(guī)模将于(yú)19日(rì)触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动(dòng)，再(zài)次提(tí)高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和(hé)党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求和条件(jiàn)的情况下(xià)打(dǎ)消违约的(de)可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高(gāo)级(jí)议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这(钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称zhè)将是美国历史上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府(fǔ)这回(huí)付不(bù)起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去(qù)年国内(nèi)生产(chǎn)总值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美(měi)元，这(zhè)意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借(jiè)新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍(réng)在(zài)，美(měi)国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是(shì)时(shí)间问(wèn)题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的(de)韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第(dì)一(yī)季度韩(hán)国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第(dì)六(liù)个月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比(bǐ)任何(hé)人都多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经(jīng)济(jì)下(xià)滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数(shù)期货(huò)虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是(shì)大级(jí)别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来(lái)下跌空(kōng)间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出(chū)现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉(diào)头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极(jí)目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一(yī)剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛(měng)烈！本(běn)轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序(xù)。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机？空头一(yī)直都活在(zài)被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来(lái)，金融危机一直没有出(chū)现，每当(dāng)你认为它要出现的(de)时(shí)候，最终(zhōng)却发(fā)现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一直都(dōu)相信超(chāo)越(yuè)08年(nián)的世纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等(děng)初(chū)恋(liàn)一样去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过，一(yī)声一(yī)声笑着，一(yī)声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它(tā)的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了(le)谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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