华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在(zài)其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登(dēng)的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激(jī)进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我(wǒ)过(guò)去(qù)25年的激(jī)进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证明(míng)了(le)这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的(de)维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的(de)各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空(kōng)印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电台(tái)称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的(de)会(huì)计(jì)造假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交易(yì)、财(cái)报(bào)违规(guī)等。媒(méi)体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾(cén迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名g)在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了(le)以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全(quán)可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达(dá)尼(ní)集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页(yè)的做空(kōng)报告(gào)，让(ràng)市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介入迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名(rù)马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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