金融界4月28日消息 为(wèi)规范开展(zhǎn)内地200mm是多少米，2000mm是多少米与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作相关业(yè)务，保护境(jìng)内外投资者合(hé)法权益，维护利率互换市场秩序，中国(guó)人民银行制定了《内地与香港利率互换市场互联互通(tōng)合作管理暂(zàn)行办法》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月28日(rì)起(qǐ)施(shī)行。

　　中国(guó)人(rén)民银行有关部门负责人表(biǎo)示，未来中国人民银行将(jiāng)根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况(kuàng)，适(shì)时增加投资品种，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易清算安排，为境外投(tóu)资(zī)者提(tí)供(gōng)更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局(jú)将结合各方(fāng)面(miàn)情(qíng)况，在(zài)风(fēng)险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的原(yuán)则下，适时研究(jiū)扩展至“南(nán)向互(hù)换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下为中国人民(mín)银行有关(guān)部门(mén)负责人就《内地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行要求的境外(wài)投(tóu)资者(zhě)包括哪些(xiē)？

　　答：符合(hé)《中国人民(mín)银(yín)行关于境外(wài)央行(xíng)、国(guó)际金融组织(zhī)、主权财富(fù)基金运用人民币投资(zī)银(yín)行间市场有关事宜的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国(guó)人民(mín)银行关(guān)于进一步做好(hǎo)境外(wài)机构投资者投资银(yín)行间债券市场有关(guān)事宜(yí)的(de)公告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香(xiāng)港债券(quàn)市场互联(lián)互通合作管理暂行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间债(zhài)券市场准入备案(àn)的境外投资者等，可(kě)根据(jù)《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》（以下简称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外(wài)投资(zī)者可以签(qiān)署的协议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境内外投资者开(kāi)展“北向互换(huàn)通”交易(yì)前可(kě)以与交易对手(shǒu)方签署经中国人民银行认可的衍生品主协(xié)议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议以及(jí)中央清算(suàn)衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境内投(tóu)资者应当将(jiāng)是(shì)否签(qiān)署(shǔ)协议、签署协议类型等事(shì)项(xiàng)向中国外汇交易中(zhōng)心备案。目前(qián)，中国银行(xíng)间市场交易商协会正在研究(jiū)制定“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其正(zhèng)式发(fā)布后也可供(gōng)境(jìng)内外投资(zī)者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互(hù)换通”境外投资(zī)者的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在(zài)银行间(jiān)市场开(kāi)展符合(hé)集中清算(suàn)要(yào)求(qiú)的人民(mín)币利率互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中(zhōng)认可(kě)的境外电子交易平(píng)台(tái)、境(jìng)内(nèi)电子(zi)交易平台包括哪些？境(jìng)外投资者的对手(shǒu)方、交易(yì)模(mó)式有哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下受认可(kě)的境外(wài)电子交(jiāo)易平(píng)台包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求(qiú)加(jiā)入其他受认可的电子交易(yì)平台(tái)，受认可(kě)的境内电子交(jiāo)易平台为中国外汇交易(yì)中心。

　　为便(biàn)利境外(wài)投(tóu)资者开(kāi)展人民币利率互换(huàn)交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通”相关安(ān)排，由(yóu)境内(nèi)投资(zī)者（即(jí)“互换通(tōng)”报价商）与(yǔ)境外投资者进(jìn)行交易，“互换通(tōng)”报价商名单可(kě)在中(zhōng)国外汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境内电(diàn)子(zi)交易(yì)平台达成，交易一(yī)经达成即视(shì)为(wèi)交易已(yǐ)确认。境外投资者可通过中国人(rén)民(mín)银(yín)行认(rèn)可的境外电(diàn)子交易平台与境内电子交易(yì)平台(tái)的连接，向境(jìng)内电子(zi)交易平台发送交易(yì)指令，与“互(hù)换通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银行认可的境内清算机构和香(xiāng)港证监(jiān)会认可的境外清算(suàn)机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行认(rèn)可的境内(nèi)清算(suàn)机(jī)构为银行间市场清算所股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)（以下(xià)简称上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)），香港证监会认可的境外清算机(jī)构(gòu)为香(xiāng)港交易所旗下香(xiāng)港场外结算(suàn)有限公司（以下简称场外结算公(gōng)司）。

　　六(liù)、境(jìng)外投资者(zhě)开展集(jí)中清算的主要(yào)流程是？

　　答(dá)：境外投资(zī)者需(xū)要(yào)申请获(huò)得场外结算公司(sī)清算会员(yuán)资(zī)格(gé)或作为清算客(kè)户委托场外结算公司(sī)综合(hé)清算会(huì)员(yuán)代理清算，并与场外(wài)结算(suàn)公司(sī)综合清算会(huì)员签订客户(hù)清算协议。交(jiāo)易达成后，境(jìng)内外清(qīng)算机构对交易进(jìn)行(xíng)风控(kòng)检查，对于符合集中清算要求的交易(yì)及时纳入集中(zhōng)清算。境(jìng)外机构通过场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司或(huò)其综合(hé)清算会员完(wán)成保证金及(jí)资金结算。

　　七、“互换(huàn)通(tōng)”下，境内外清算机(jī)构如何进(jìn)行衍生(shēng)品(pǐn)交易的合约替代？

　　答：合约替代(dài)是指(zhǐ)清算(suàn)机构作为中央对(duì)手(shǒu)方针对(duì)已成交的交易充(chōng)当(dāng)买方的卖方和卖方的买方的一种(zhǒng)法律(lǜ)安排，并(bìng)据此与(yǔ)买方和(hé)卖方(fāng)建立两个新(xīn)合约，以清偿(cháng)买卖双方之(zhī)间的初始债务。“北向互(hù)换通”业务(wù)中，境(jìng)外与境内参与(yǔ)者达成(chéng)的交易在经过(guò)上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)与场外(wài)结算公司的集中清算审核后，上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公司于当日(rì)将交易进行合约替代，进入集中(zhōng)清算，生(shēng)成为三个独(dú)立的新合约，分别为境外(wài)参(cān)与者与场(chǎng)外结算公(gōng)司、场外结算(suàn)公司与(yǔ)上海清算所(suǒ)、上(shàng)海清算所与境内参与者之(zhī)间的合约。境外(wài)与境内参与者(zhě)之(zhī)间将不再存在(zài)合(hé)同(tóng)关系。对于未(wèi)纳入(rù)集中清(qīng)算的交易，依照成交双方(fāng)约定的处(chù)置(zhì)方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的跨境资金流动如何(hé)管理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场(chǎng)景下(xià)，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司之间的跨境资(zī)金(jīn)结算主要通过人民币跨境(jìng)支付系统(tǒng)办理。同时，场外结算公(gōng)司(sī)可在境内(nèi)银行(xíng)开立(lì)人民币基本存(cún)款(kuǎn)账户和人民币“互换通”结算专用存款账户(hù)（NRA账户），作为极(jí)端(duān)情况下应急结算安(ān)排。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互换(huàn)通”交易结(jié)算资金(jīn)、因“互换通(tōng)”交易结算需要在应(yīng)急(jí)情况(kuàng)下所(suǒ)融(róng)入资金(jīn)的本息和(hé)费用(yòng)以及符(fú)合中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行规定的其(qí)他收入支出等。

　　此外(wài)，作为“互(hù)换通”业(yè)务风控方案的一部(bù)分，上海清算所与场外结算公司(sī)将针对双方清算所之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源(yuán)池安排(pái)。双方向“互(hù)换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品，该(gāi)资源池独立于每一中央对手方从各(gè)自清算参与者收取和追缴的保证金、清算基金之外，不(bù)用于(yú)任何会员(yuán)机构(gòu)的(de)违约损失分(fēn)摊(tān)。上海(hǎi)清算所(suǒ)向资源(yuán)池缴纳的(de)资(zī)金存放在以场外结(jié)算公司名义于境外开立的(de)“互换通”专用账(zhàng)户，场外结算公司(sī)向(xiàng)资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的(de)资金存放在以上海清(qīng)算所名义于(yú)境内开立的“互换通”专用人(rén)民币(bì)/外(wài)币账户，相关账户内(nèi)资(zī)金(jīn)可豁免跨境(jìng)债权债务登记及(jí)额度(dù)管理要求。场外结算公司与(yǔ)上(shàng)海清算(suàn)所每日(rì)基于双方(fāng)清算所之间的风险敞口计(jì)算“互(hù)换通”资源(yuán)池要求，并通过境内(nèi)外存管银行(xíng)办理人民币或外币资金的跨境(jìng)划(huà)转。

　　有(yǒu)汇(huì)报责任的机(jī)构(gòu)应当及时(shí)履行报送义务。上海清算(suàn)所(suǒ)和(hé)境内资源(yuán)池存(cún)管银行应当向人民币(bì)跨(kuà)境(jìng)收(shōu)付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人(rén)民币收支信(xìn)息；被撤销的交(jiāo)易如(rú)涉及双边结算补偿(cháng)金的(de)，相关境内结算银行应当进行跨境人(rén)民币收支信(xìn)息报(bào)送。上海清算所、境内(nèi)投资者等(děng)相关主体应当按照规(guī)定(dìng)履行国(guó)际收支统计申报(bào)义务，原(yuán)则(zé)上“互(hù)换通(tōng)”交易(yì)和(hé)资源池(chí)业(yè)务由上海(hǎi)清算所集中(zhōng)进行国(guó)际收支(zhī)统(tǒng)计(jì)申报，补偿(cháng)金等不经由上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所(suǒ)清算的交易或资(zī)金(jīn)收付，由境(jìng)内(nèi)投(tóu)资者(zhě)等相关主体进行国(guó)际收(shōu)支统计申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如何理解(jiě)“北向互(hù)换通”实(shí)行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运(yùn)行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境外投资者(zhě)投(tóu)资银行间债券(quàn)市场的情况，初期全市场每日交易净限额为(wèi)200亿元人民币（即全部境外投资者通过“北向互换通”开展(zhǎn)利率(lǜ)互换交(jiāo)易(yì)在轧差(chà)后的名义本(běn)金净(jìng)额每日不超过(guò)200亿元(yuán)人民币(bì)），清算限额为40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外(wài)结算公司之间(jiān)净(jìng)头寸对应(yīng)的“互(hù)换通”资源池风险敞(chǎng)口上限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况适时调整额(é)度(dù)，并对外(wài)公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当遵(zūn)守的人民币(bì)购售业务相(xiā200mm是多少米，2000mm是多少米ng)关规定具体(tǐ)包括哪(nǎ)些文件？

　　答：目(mù)前，关于人民币(bì)购售业(yè)务(wù)的相关文件(jiàn)主要包括：《中国人民银行关(guān)于明确(què)跨境人民币业务相(xiāng)关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关(guān)于(yú)调整(zhěng)人民币购(gòu)售业(yè)务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关于拓(tuò)宽人民币(bì)购售业务(wù)范围(wéi)的通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家外汇管(guǎn)理局公(gōng)告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民(mín)银(yín)行办公厅(tīng)关于加强境外金融(róng)机(jī)构进入银行间外(wài)汇(huì)市场开展人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业(yè)务宏观审(shěn)慎(shèn)管理有关(guān)事(shì)项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人(rén)民(mín)币购售业务管理有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务(wù)境外参(cān)加行和境外清(qīng)算(suàn)行进入银行间外汇市场有关(guān)事(shì)项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内银(yín)行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿(yán)用现有(yǒu)境外清算行和境外参(cān)加行的业(yè)务模(mó)式、产(chǎn)品种类和信息报送等相关安排。根据《办法》和人民币购售业务(wù)管(guǎn)理规(guī)定(dìng)，香港结算行在境(jìng)内银行间外(wài)汇市(shì)场平盘头寸时，应当确保与其相关的(de)境外投资者在本机构的资金兑换是基于“北向互换通(tōng)”的(de)真实合理(lǐ)需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用外(wài)汇参与交易的(de)，其交(jiāo)易到期或不再(zài)继续参与的，原则上应当通过香港结(jié)算行兑换回(huí)外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的(de)境外投资者(zhě)通过“北向互换(huàn)通”投(tóu)资内地(dì)银行间金融衍生品市(shì)场，使用外汇的境(jìng)外投资(zī)者可在香(xiāng)港结算(suàn)行办理外汇资金兑换，香港结算行由(yóu)此所产生的头寸可(kě)到(dào)境内银行(xíng)间外汇市场(chǎng)平盘。初(chū)期(qī)，境外投(tóu)资者(zhě)可(kě)选择一家香港(gǎng)结算(suàn)行办理业务。香港结算行为境(jìng)外投资者办理外汇资(zī)金兑换时，应当做好真实性审核相关工作，确保所兑换的资金用(yòng)于“北向互换通”交易。其交易到(dào)期所得(dé)的人民币资金，可继续投资，如(rú)用(yòng)于非“北向互换(huàn)通(tōng)”投资用(yòng)途，应当通过香港(gǎng)结算行(xíng)兑换200mm是多少米，2000mm是多少米为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换(huàn)通”交易报告有哪些(xiē)要(yào)求(qiú)？

　　答：境内(nèi)外投资者和(hé)相关(guān)金融市场基础设施应当向(xiàng)中国人民银行认可的(de)交(jiāo)易报告库报告(gào)“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易相关数据。中国外汇交易(yì)中(zhōng)心是中国人民银行(xíng)认可的“北向互(hù)换通”数据(jù)的交易报告(gào)库，在中国外(wài)汇交(jiāo)易中心达成(chéng)的“北向互换通”交易，境(jìng)内(nèi)外投资者无需(xū)另行报(bào)告。此外，中国人民(mín)银行和相关监管部门可以根据需要(yào)向基础(chǔ)设施调取与境(jìng)外投资者投资活动相关(guān)的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易(yì)平台、境(jìng)内外清算机构将制(zhì)订(dìng)配套的业务(wù)规则(zé)等文(wén)件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换通”未(wèi)来有什么(me)发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根(gēn)据市(shì)场(chǎng)发展情况(kuàng)，适时增加投资(zī)品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易(yì)清算(suàn)安排，为境外(wài)投资(zī)者提供(gōng)更加便利(lì)高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风(fēng)险可控、对等互(hù)利的原(yuán)则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

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