看看(kàn)周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhà随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么ng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期(qī)强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力(lì)再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济(jì)前景的担(dān)忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延(yán)续一个(gè)月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更(gèng)大，其受(shòu)到美国能(néng)源(yuán)部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四(sì)（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通信、教(jiào)育和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输等方面(miàn)价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初(chū)阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市(shì)场预(yù)期(qī)调查报(bào)告还(hái)显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超(chāo)1500万人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内的(de)多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天(tiān)气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援(yuán)引美(měi)联社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（T随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么he Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)陈(chén)界(jiè)正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复(fù)以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计(jì)进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不(bù)断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快(kuài)，基(jī)差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需(xū)继续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜(cài)油和一(yī)级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正后，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前(qián)那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价(jià)格(gé)产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库(kù)存上(shàng)周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的(de)供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上(shàng)游成(chéng)本(běn)端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在(zài)担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断过(guò)关，部分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下(xià)周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代(dài)正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了(le)一波交易(yì)，目前(qián)走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预(yù)期(qī)都预示(shì)豆油可(kě)能是未来(lái)一(yī)段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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