本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基(jī)金(jīn)主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金、博时基(jī)金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关(guān)度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增(zēn特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王g)长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收(shōu)益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异(yì)导(dǎo)致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大(dà)。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业(yè)绩的(de)持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调(diào)部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的(de)流(liú)动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优质(zhì)中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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