美(měi)国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有可(kě)能(néng)将全(quán)球(qiú)市场推入一个(gè)全(quán)新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭露出了(le)业内人士(shì)眼下的真(zhēn)实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍(réng)然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观(guān)的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便(biàn)在上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)也(yě)依然出现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞(ruì)郎等(děng)传(chuán)统(tǒng)避(bì)险货币(bì)也有一些拥(y吴亦凡现在在哪里关着ōng)趸(dǔn)，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视(shì)为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者(zhě)在美国(guó)债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权信用(yòng)违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债(zhài)限危(wēi)机时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违约的(de)可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国(guó)会的(de)两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后(hòu)是(shì)银行(xíng)业危机(jī)和美国(guó)债务违约(yuē)引发的(de)避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时(shí)候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被(bèi)认(rèn)为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国(guó)财政部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税(shuì)和(hé)其(qí)他收入(rù)措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的(de)压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券(quàn)利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给吴亦凡现在在哪里关着(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作(zuò)为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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