分析人士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，预计全市场货币市(shì)场基(jī)金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》）正式(shì)实(shí)施，从(cóng)风(fēng)险管理(lǐ)、人(rén)员(yuán)及系统(tǒng)配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等(děng)多方面对重要货币市场基(jī)金的基金管理人提出了更为严格(gé)审(shěn)慎(shèn)的(de)要求。

　　业(yè)内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币(bì)基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对部分追(zhuī)求高(gāo)收益的投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一定影响。此外，预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市场基金是(shì)指因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较(jiào)多、与其(qí)他金融机(jī)构(gòu)或者(zhě)金融产品关联(lián)性(xìng)较(jiào)强，如发生重大(dà)风(fēng)险，可能对资本(běn)市场和金(jīn)融体系产生(shēng)重大不利影响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下列任一条件的，基金(jīn)管理(lǐ)人应当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向(xiàng)中国证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基(jī)金份(fèn)额持有人数量连(lián)续(xù)20个(gè)交易日(rì)超过5000万(wàn)个；中国(guó)证监会认定的符合(hé)重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)特征的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)一季度末，市场上(shàng)共(gòng)有天弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货币A、建(jiàn)信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额(é)宝货币(bì)规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余(yú)额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定(dìng)》实(shí)施后，对(duì)于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投(tóu)资者数量大(dà)于5000万个的货(huò)币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金(jīn)管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置(zhì)机制。这将促使基write的过去分词怎么用，write的过去分词英语(jī)金公司(sī)更加注重风险管理和产品(pǐn)合规性，提(tí)高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一(yī)脉相承，都是(shì)为(wèi)了提(tí)升资管机构的风险管理能(néng)力，实现风险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风险(xiǎn)过度(dù)集中、对(duì)金(jīn)融安(ān)全(quán)产生不利(lì)影响。在提(tí)升风控水平的(de)前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回(huí)落至与其风险相匹(pǐ)配的合(hé)理(lǐ)水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本源的(de)主动类资管产(chǎn)品迎来发展良机，财富管理行(xíng)业百花齐(qí)放。

　　明确(què)附加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了重要货币市场基(jī)金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金(jīn)管理人应当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的经(jīng)营和(hé)投资理念，确(què)保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对(duì)等方面的能力水平与(yǔ)重要货币市场基金(jīn)管理规模(mó)相匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基金经理不得(dé)少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高级(jí)管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考核评(píng)价(jià)、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资运作(zuò)指标方(fāng)面，也需(xū)要满足(zú)多项(xiàng)要求。例如(rú)，持(chí)有一家(jiā)公司发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投(tóu)资于(yú)具有基金托管人资格的同一商业银行(xíng)发(fā)行(xíng)的金(jīn)融工具占基金资产净值的比例(lì)不得(dé)超(chāo)过(guò)15％；主动投(tóu)资于流动性受(shòu)限资(zī)产的规模(mó)合计不得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均(jūn)剩余(yú)期(qī)限(xiàn)不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金交易(yì)行(xíng)为管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购(gòu)申(shēn)请，避免出现接受(shòu)单一投(tóu)资者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过基(jī)金(jīn)总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理人、基金(jīn)托管人每月(yuè)从(cóng)重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)管理(lǐ)费、托(tuō)管费中计提的(de)风险准(zhǔn)备金比例不得低于20write的过去分词怎么用，write的过去分词英语％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是(shì)金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现(xiàn)风险事件时，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制(zhì)，还是从投资比例、久(jiǔ)期(qī)、可变(biàn)现资产的(de)限制(zhì)，都是为(wèi)了更高流动性(xìng)考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币市(shì)场基金防范流动(dòng)性风险(xiǎn)的能力(lì)将进一步提升，将有效(xiào)防止出现2016年(nián)部分货(huò)币市场基金类似(shì)的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币市(shì)场基金的(de)风险防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当综(zōng)合评(píng)估重要货币市场(chǎng)基金各类风(fēng)险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相关(guān)市场(chǎng)主体共同制定合理有效的风险应(yīng)对预案。风(fēng)险应对预(yù)案应当(dāng)报中国证监会(huì)备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预(yù)案的有效性、合(hé)理性(xìng)、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基金发(fā)生重大风险的(de)，由中国证监(jiān)会牵头相关部(bù)门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理(lǐ)人及(jí)相关市(shì)场主体依据(jù)风险应对(duì)预案(àn)等对(duì)重要货(huò)币市(shì)场基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施(shī)对于投资者有什(shén)么(me)影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分投资(zī)者造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求(qiú)高收益的投资者造(zào)成一定(dìng)冲击(jī)。此(cǐ)外(wài)，新规可能会导致一些货币(bì)基金规模较(jiào)小(xiǎo)的产品退(tuì)出市场，投资者需要注(zhù)意(yì)选择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于(yú)保护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投资(zī)者。相对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基(jī)金具有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好较低的特点(diǎn)。部分规模(mó)较大的货币规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市(shì)场基金的资产安全要求(qiú)，有利于(yú)保护投(tóu)资(zī)者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规(guī)定》施行(xíng)后，货币市(shì)场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币(bì)基金(jīn)名录内，可能(néng)是(shì)投资(zī)者选择考量的(de)潜在背书(shū)因素之(zhī)一。预(yù)计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

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