踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零(líng)发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营(yíng)业(yè)收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业(yè)收入(rù)下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业(yè)投资g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三(sān)六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东(dōng)户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零(líng)的(de)持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的(de)账面值(zhí)出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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