为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的(de)回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平(píng)和其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的(de)信息(xī)，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的(de)控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在(zài)相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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