自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出(chū)市(shì)场对(duì)上(shàng)述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉)

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉zī)的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资(zī)金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)持续(xù)流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源(yuán)于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际(jì)改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追加列入(rù)出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的(de)板块(kuài)之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)环(huán)节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错(cuò)配使得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半(bàn)导体和(hé)消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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