来源(yuán)：海通宏观(guān)

　　· 概 要·

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召(zhào)开会议，分析研究(jiū)当前经(jīng)济(jì)形势和经济工(gōng)作。今(jīn)年以来，经济增长(zhǎng)好于预期。不过当前经济恢复性(xìng)好(hǎo)转，内生动力(lì)还不强，需求仍然(rán)不足。所以，稳增长基调延续，短(duǎn)期(qī)政策不(bù)太可能转向收紧，但(dàn)是面对高质量(liàng)发展(zhǎn)要求，也没增量刺激政(zhèng)策(cè)。未来扩大需求主要依靠(kào)自发修复消费，主动稳定投资。此(cǐ)外，产业(yè)政策方面强(qiáng)调“实体(tǐ)经济”支撑，防(fáng)风(fēng)险仍然是重点任(rèn)务。整体看(kàn)，二季度(dù)经(jīng)济修(xiū)复速度或将(jiāng)放缓，政策相对克制 。

　　1

　　政策(cè)不转向

　　本次(cì)会议首先(xiān)强(qiáng)调了今年(nián)的成绩，即“经济增长好于(yú)预期”，“市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势”。从一季度公布(bù)的(de)数据看，确实好于去年四季度(dù兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只)时的预期。但(dàn)随后会议也提到“经济运行好转主要是恢复(fù)性的(de)，内生动力还不强，需求仍然不(bù)足(zú)”。这也使得经(jīng)济转型升(shēng)级面临(lín)新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍(réng)需要(yào)克服不少困难挑战。

　　我们(men)的理解(jiě)是，一季(jì)度(dù)GDP同比增速为4.5％，相比去年(nián)四(sì)季度有明(míng)显改善，但距离(lí)疫情之前2019年的6％附(fù)近的(de)增速，还有较(jiào)大(dà)的(de)差距。所以(yǐ)，经济仍(réng)需政策(cè)呵护。尤其是(shì)一(yī)季(jì)度降准后，就业压力仍然存在，我们(men)认为政策短期不会转向收紧。“恢(huī)复和(hé)扩大需求”是当前经济持续回升向好的关键所在。

　　2

　　稳增(zēng)长：也没(méi)增量刺激

　　面(miàn)对高(gāo)质(zhì)量的(de)发(fā)展(zhǎn)要求，会议强调(diào)经济要实(shí)现“质(zhì)的有效提升”和“量的合(hé)理增长(zhǎng)”。这一点和去年经济工作会议(yì)精神一致。这也意味着(zhe)稳增长不会通(tōng)过(guò)强刺(cì)激的方(fāng)式，而是统筹推动“经(jīng)济运行持续好转”、“内生(shēng)动力持续增(zēng)强”、“社会预期持(chí)续改善”、“风险(xiǎn)隐患持续(xù)化解”。

　　对于稳增(zēng)长的方式(shì)，会议要(yào)求“把发挥政(zhèng)策效(xiào)力和激(jī)发经(jīng)营(yíng)主体活力结合起来”。我们的理解是，下(xià)一阶段更(gèng)多通过(guò)激发市场化的力(lì)量去推动经济修复，通过改革开放(fàng)的方式激发高质量的增长。所以会议指出，要坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除影响各类所有制企业(yè)公平竞(jìng)争、共同发(fā)展(zhǎn)的(de)法律法规(guī)障碍和隐性壁垒(lěi)。各类企业(yè)都要依(yī)法合规(guī)经营。要下(xià)决心从根本(běn)上(shàng)解(jiě)决企(qǐ)业(yè)账款(kuǎn)拖欠(qiàn)问(wèn)题。总体而(ér)言，政策刺激空(kōng)间有限，主要还是以提(tí)振信(xìn)心和(hé)预(yù)期、激发活力为主要手段，让经济自发的(de)内生修复。

　　3

　　扩(kuò)需求(qiú)：自(zì)发修复消(xiāo)费(fèi)，主动稳定投(tóu)资

　　会(huì)议(yì)提出，积(jī)极(jí)的财政(zhèng)政策要(yào)“加力提效(xiào)”，稳健的(de)货币政策(cè)要“精准有(yǒu)力”，延续了去年12月(yuè)会(huì)议的表述。对于政策的要求，本次(cì)会议强(qiáng)调“形成(chéng)扩大需求的合力(lì)”，而(ér)去年12月会议的相关表(biǎo)述是“加(jiā)强各(gè)类政策(cè)协调配(pèi)合”，这说明扩(kuò)大需求是未来的政策重(zhòng)心。

　　一方面，自(zì)发修复消费(fèi)。“要多渠道(dào)增加(jiā)城乡居民收(shōu)入，改(gǎi)善(shàn)消费环(huán)境，促进文化旅游等(děng)服务消费”。提高(gāo)消(xiāo)费，主要还(hái)是靠居民劳动收(shōu)入(rù)的自然修复(fù)。另一方(fāng)面，主动稳定(dìng)投资。尤其是基(jī)建投资(zī)，是政府主动(dòng)稳增(zēng)长的重点。会议提到，在(zài)超(chāo)大特大城(chéng)市积极稳步推进城中(zhōng)村改造(zào)和“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设。<兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只/p>

　　此 外， 会议强调，要把(bǎ)吸引外(wài)商投资(zī)放在更加重要的位置(zhì)，稳住外贸(mào)外资基本盘。要支持(chí)有条(tiáo)件的(de)自贸试验区和自由贸(mào)易港(gǎng)对接国(guó)际高(gāo)标准(zhǔn)经贸规(guī)则，开展改革开放先行先试。

　　4

　　产业发展：看重实体经(jīng)济

　　会议强调，加快建设(shè)现(xiàn)代化产业体系(xì)要以“实体经济(jì)”为支撑(chēng)。我们的(de)理解是，产业(yè)政策的(de)重点(diǎn)是“实体经济”，这里的实体经济并(bìng)不是整个GDP，而(ér)是(shì)和“虚拟经(jīng)济”相对应的。

　　会议明确(què)“要夯实科(kē)技自立自强根基(jī)，培育壮大新(xīn)动(dòng)能”；“要巩(gǒng)固和扩大新能源汽(qì)车(chē)发展优势，加(jiā)快(kuài)推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设和配(pèi)套电网改造”。会议指出“要重视通用(yòng)人工智能发展，营(yíng)造(zào)创(chuàng)新(xīn)生态”，也(yě)提到了“重(zhòng)视防(fáng)范(fàn)风(fēng)险”。我们认(rèn)为，人工智能发展到一定程度，监管(guǎn)措施也必然会跟上。此外，在互联(lián)网领(lǐng)域，要(yào)推动平台(tái)企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索(suǒ)创(chuàng)新。

　　5

　　防风险也(yě)是重点

　　会议提出，“统筹做好中小银(yín)行、保险和信托机构改革化险工作(zuò)”；再次强调房(fáng)住不(bù)炒，“做(zuò)好保交楼、保民生、保稳(wěn)定工(gōng)作(zuò)”；“要(yào)加(jiā)强地(dì)方政府债务管(guǎn)理，严控新增隐性债务”。我们(men)认为，房地产产业链、中小(xiǎo)金融(róng)机构的(de)风险出(chū)清，仍是(shì)大势所趋，地方债务的风险也需要化解。所以今年和去年最大(dà)的不(bù)同(tóng)是疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，其他方面的经济问题(tí)依然是(shì)存(cún)在的(de)。

　　整体看，二季度经济(jì)修复速度(dù)或将放缓，政策相对克制。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只