AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市(shì)场(chǎng)的(de)目光(guāng)。

　　随之而(ér)来的是，不(bù)仅不少上市公司宣布试(shì)水人工智能、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年一(yī)季度报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资(zī)机遇。各大(dà)派(pài)别基金经理(lǐ)均认可AI所带(dài)来的(de)颠覆(fù)性影(yǐng)响(xiǎng)，并看好(hǎo)其中(zhōng)长期投资价值，但(dàn)是对于(yú)短期(qī)人工智(zhì)能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下(xià)，也有基(jī)金经理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　基金经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公布2023年(nián)一季报(bào)，引人关注的(de)是，季报中部分(fēn)内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道(dào)，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行(xíng)业的改变，比如医疗、教育(yù)、工(gōng)业(yè)生产、环(huán)境(jìng)保护和可持续发(fā)展(zhǎn)，以及新能源开发和利(lì)用(yòng)等领域(yù)。文中表示，人工智(zhì)能领域的(de)快(kuài)速发展(zhǎn)为全球带(dài)来无数机遇和挑战，将(jiāng)极(jí)大地影响我们的生(shēng)活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的健康、可(kě)持续发展(zhǎn)，需(xū)要建立(lì)完善的法(fǎ)律法规(guī)和伦理(lǐ)准则，以保(bǎo)护个(gè)人隐私、确保数据安(ān)全并防止滥(làn)用。在(zài)应对挑战(zhàn)的(de)同(tóng)时，也应抓住人工智能带(dài)来(lái)的机遇，共(gòng)同(tóng)推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王贵重在季(jì)报中也明(míng)确表示(shì)，产业(yè)方(fāng)向上，我们(men)坚定的看(kàn)好人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季度进行(xíng)了一定比例(lì)的调仓，方(fāng)向上主要是(shì)受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展的核(hé)心(xīn)在于效率的(de)提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数(shù)字化(huà)、互联网平(píng)台等(děng)提出自己(jǐ)想法。说到数字(zì)化时，表示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向(xiàng)上的(de)类消(xiāo)费行业，在美国是一个和互(hù)联网行(xíng)业(yè)一样(yàng)大规模的产业。在中国，依(yī)然(rán)处于产业的早期(qī)，但是我们可以看到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家(jiā)越来越(yuè)意识到(dào)数字化的(de)重要性。而此轮数字化将(jiāng)会和人工智能深度(dù)融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整(zhěng)个板块的估值(zhí)都到了历(lì)史最低的(de)水平(píng)。

　　此次(cì)是基金(jīn)经(jīng)理首次利用人工智能完(wán)成季报，也显示出(chū)人工智能确实(shí)开始方方(fāng)面面开始影响我们的生活、工作等，是一(yī)个(gè)历史性(xìng)大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教(jiào)育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首(shǒu)批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将(jiāng)通(tōng)过百(bǎi)度智(zhì)能云接(jiē)入文心一言能力，致力于创新投(tóu)资者(zhě)关系管理新模式，提升客(kè)户(hù)投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派(pài)

　　都积(jī)极布局AI领域(yù)

　　随着人工(gōng)智能成为一季(jì)度市(shì)场热点，不(bù)少基金经(jīng)理(lǐ)选择了积极参(cān)与布局，其中，除(chú)了科技(jì)成长(zhǎng)派基金经理，也不乏(fá)价值投资派(pài)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向(xiàng)上主(zhǔ)要(yào)是受(shòu)益(yì)于人工智能的(de)计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了(le)海康威视、金山办公(gōng)，其余(yú)神(shén)州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为(wèi)一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定看好人(rén)工(gōng)智能对各个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半(bàn)导(dǎo)体、数字化(huà)、新(xīn)能源(yuán)、互联网平台(tái)、创新药。我们认(rèn)为，各(gè)个(gè)细(xì)分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重(zh四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震òng)新成(chéng)为最重要的增长要(yào)素。另外(wài)，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股的(de)机会，特(tè)别(bié)是(shì)软件和互联网领域(yù)的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基(jī)金科技成(chéng)长团队中，有(yǒu)不少基金经(jīng)理明确(què)看好人(rén)工智(zhì)能带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基(jī)金(jīn)经理陈涛在去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时(shí)基本处于估(gū)值、机构(gòu)持仓的历(lì)史底部的位置。他认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎来3年以上的景气周期，也是为数不多处于成(chéng)长前期、对(duì)标国(guó)际也还有巨大成(chéng)长空(kōng)间的(de)板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科(kē)技(jì)创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业(yè)变革机会(huì)，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件(jiàn)计算机(jī)为代表的科(kē)技板块内(nèi)会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏(péng)等也表(biǎo)示，未来，毫无疑(yí)问人工智能(néng)和(hé)可(kě)再生能(néng)源将构成未来社(shè)会(huì)的(de)基(jī)石。在当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智(zhì)能浪(làng)潮的进(jìn)入(rù)，未来新(xīn)的(de)产业机(jī)会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)新(xīn)入(rù)兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出(chū)。其中，澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重(zhòng)仓(cāng)股上，也(yě)体现了对人工智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨(chén)股份(fèn)进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生(shēng)活在一(yī)季度(dù)也进行了调(diào)仓换股，提(tí)高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体来看(kàn)，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票(piào四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)进入前十(shí)大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利发展(zhǎn)退出(chū)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前(qián)十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主(zhǔ)要是基于对未(wèi)来2年数字经济(jì)的看好(hǎo)。随着人口老龄(líng)化与经济(jì)发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产(chǎn)要(yào)素(sù)，高质量发展的核心在于全要(yào)素生产率的(de)提升，充分(fēn)利用好云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信息技术全方(fāng)位赋能传(chuán)统行业，从生产和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成(chéng)长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部(bù)总经理陶(táo)灿管理的基金也重点布局(jú)了(le)TMT或(huò)人工智能相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度继续调整了(le)行业配置(zhì)，降低了制造(zào)业、大金(jīn)融地产(chǎn)行业(yè)的(de)配置(zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布局(jú)了人工智能技术创(chuàng)新带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致行情演绎下(xià)，也(yě)有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远(yuǎn)回报基金经理(lǐ)秦(qín)毅虽然在一季报中表达了对(duì)人工智能的重视，但一(yī)季(jì)度(dù)并(bìng)未加入对(duì)于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过(guò)去一个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大(dà)模型路线(xiàn)的成(chéng)功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实(shí)意义，因为(wèi)本次的人工(gōng)智能的应用领(lǐng)域得到了极大(dà)的拓展，模型具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的(de)一次重大(dà)创新，未来多个(gè)行业将极(jí)大受益于这一技(jì)术的(de)应用和普及。未来我们应该更加重视这(zhè)一领(lǐng)域的研究和(hé)投资。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报一(yī)季度(dù)前十大重仓(cāng)股

　　坚持(chí)低估值(zhí)价值投(tóu)资理念的丘栋荣(róng)在一(yī)季报(bào)中也提到了对AI的看四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震好，但他(tā)的基金(jīn)持仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块的(de)布局。他表示，除(chú)复合国家安(ān)全自(zì)主可控和产业(yè)趋势外，今(jīn)年市(shì)场高度关注(zhù)的(de)以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有望开(kāi)启新(xīn)一轮(lún)的科技创新周期，深入(rù)和广泛应用，将(jiāng)对IT产业(yè)产(chǎn)生更大、更(gèng)持(chí)久的(de)需求(qiú)拉(lā)动(dòng)，因此，计(jì)算机、电(diàn)子等偏成(chéng)长行(xíng)业的(de)部(bù)分成长股是(shì)未来关注的方向(xiàng)之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛弃(qì)了新(xīn)能源板块的非理性行为，就如同去年三季度半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及医药板块的抛售，反(fǎn)而(ér)造就(jiù)了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而(ér)应该加(jiā)大对能源板(bǎn)块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基(jī)金(jīn)经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不亚于(yú)互联网(wǎng)级别的技术要素革命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科(kē)技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端(duān)。作为(wèi)成(chéng)长投(tóu)资(zī)者，会积极(jí)学(xué)习和拥(yōng)抱，非常庆(qìng)幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示(shì)，也会努力(lì)在火热的行情面前保留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆(dǎn)假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄(zhēn)别真正能(néng)够兑现(xiàn)长(zhǎng)期(qī)业绩的投资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后(hòu)续波动(dòng)。正因为(wèi)此，他在去(qù)年三四季度布局了不少(shǎo)人(rén)工智能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配(pèi)置(zhì)大概率少于(yú)市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经(jīng)超过了(le)40％。当然市场中有不少声(shēng)音说这次(cì)不一样，交易占比创新高代(dài)表(biǎo)了主线(xiàn)行情的确立，但我们还是认为(wèi)太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情(qíng)在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势再(zài)次佐证了(le)一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初(chū)是想象不到(dào)的(de)。就好比(bǐ)去年(nián)初我们想(xiǎng)象(xiàng)不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进(jìn)程中最重(zhòng)要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却(què)很难。利润在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认(rèn)为(wèi)的受(shòu)益环节是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗透率将多快提(tí)升(shēng)？都(dōu)是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的(de)难题。谈资和(hé)投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价格(gé)买(mǎi)尽(jǐn)可(kě)能好的(de)资(zī)产，是我们的投资(zī)目标。

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