左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全

　　2022年是(shì)国内实(shí)施“双碳(tàn)战略”的攻坚之年，作为新(xīn)能(néng)源的重(zhòng)点领域，光伏设(shè)备行(xíng)业备(bèi)受瞩目。尽(jǐn)管(guǎn)在政策扶持和行业高成长性背(bèi)景下，上市企业产量不(bù)断扩(kuò)大，营(yíng)收、归母净(jìng)利润(rùn)不断增(zēng)长(zhǎng)，但行业内上中下(xià)游板块的盈(yíng)利(lì)能力分化严(yán)重左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全，亟待(dài)引起注意。

　　金融界上市公司研(yán)究院的数(shù)据显示，光(guāng)伏(fú)设备(bèi)产业(yè)链盈利参差(chà)不(bù)齐。光(guāng)伏设备行业主要分(fēn)为5大(dà)板块，分别是上(shàng)游的硅料硅片生(shēng)产加工板块(kuài)，中下游的光伏加工设备、逆变器、光伏辅材(cái)和光(guāng)伏电池(chí)组件(jiàn)。利润结构(gòu)整(zhěng)体呈现金字(zì)塔结构，上游(yóu)板块处于金字塔底层，2022年3家(jiā)相(xiāng)关(guān)企业净增长的利润贡献(xiàn)占比(bǐ)就高(gāo)达55.59％，而(ér)中下游45家企业总体利润贡献度小，且毛(máo)利率不足(zú)20％，企业间的竞争加剧。

　　随着2023年硅料(liào)硅(guī)片(piàn)价格下行预期增加，结(jié)合对(duì)企业经营数据变化的分析(xī)，可以(yǐ)看出：光伏设备(bèi)的上游将迎(yíng)来(lái)降价与去库(kù)存阶段，这对于中下(xià)游企业来说意(yì)味着原材料成本得到控制，利于企业经营能力(lì)提升(shēng)。

　　归母净利润突破千(qiān)亿，八成企业利(lì)润增长(zhǎng)

　　在“双碳战略”背(bèi)景下，作为(wèi)清洁能源重要方向的光(guāng)伏(fú)设备(bèi)，市场(chǎng)加大对上市公司的(de)扶持力度。金融界上(shàng)市公司研究院统(tǒng)计发现，行业(yè)中48家上(shàng)市公司(sī)，有33家2022年获得(dé)的政府补(bǔ)助(zhù)较2021年(nián)增加；累计获得政府补助54.63亿(yì)元，较2021年增长(zhǎng)56.56％。

　　在政(zhèng)府加大扶持背(bèi)后，与之同步的是上市企业经营规模(mó)不断(duàn)扩大(dà)，利润增(zēng)速(sù)可观。产量方面来(lái)看，根据(jù)国(guó)家能源(yuán)局数据(jù)，2022年多晶硅(guī)产量82.7万吨，同比增长63.4％；硅片产量357GW，同比(bǐ)增长57.5％；电池(chí)片产量318GW，同比增长60.7％；组件产(chǎn)量(liàng)288.7GW，同比(bǐ)增长58.8％。可以看出，光伏制造端产量均实现(xiàn)50％以上增速。

　　盈利方面来看，2018年光伏设备行业实现(xiàn)归母净利润118.05亿元(yuán)，至(zhì)2022年增长至1051.54亿(yì)元，5年(nián)复(fù)合增速高达54.86％。其中，2022年业(yè)绩增(zēng)速(sù)达到136.17％。

　　48家(jiā)企业(yè)平均归母净利润增速达到162.11％，增(zēng)速(sù)在200％以上、100％至200％之间以及(jí)100％以(yǐ)内的企业，分别为(wèi)8家、12家和(hé)19家。仅(jǐn)有福斯特、安彩(cǎi)高(gāo)科等(děng)9家企业2022年(nián)业绩(jì)下滑(huá)。

　　其中，爱旭股份2022年实现归(guī)母(mǔ)净利润23.28亿元，同比增长1954.33％，增速居行业(yè)第2。公司在去年电池(chí)片环(huán)节尤其是大尺寸电池(chí)处于供(gōng)不应求的(de)状态，年内(nèi)累计(jì)实现电池销量(liàng)34.42GW，同比(bǐ)增(zēng)长82.65％，盈利(lì)能(néng)力持续(xù)提升(shēng)。

　　表格：2022年光伏设备行业归母(mǔ)净利润增(zēng)速居前的企业

　　制图：金融界上市公司研究院；数(shù)据来源：巨灵财经

　　上游板块毛利(lì)率2年增长20个百分点(diǎn)，3家企业净利润贡献(xiàn)过半(bàn)

　　光伏设(shè)备行业整体毛(máo)利率为22.91％。对各板块毛(máo)利率分析发现，上中下游呈现(xiàn)的结果参(cān)差不齐，上游硅料(liào)硅片享受到光(guāng)伏产业的红利，行业有竞(jìng)争(zhēng)壁垒，参(cān)与厂(chǎng)商较(jiào)少，企业(yè)毛利率较高；而中下游多(duō)数(shù)板块(kuài)毛利率不及行业平均。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，上游的硅(guī)料(liào)硅片2020年毛利率为23.19％，在5个(gè)板块中(zhōng)毛利率第2低，仅高过光(guāng)伏电池(chí)组(zǔ)件。但(dàn)2022年(nián)板块毛利率上涨至43.61％，成(chéng)为光伏设备行(xíng)业毛利率(lǜ)最高的板块。

　　硅料(liào)硅片板块毛(máo)利率(lǜ)较快(kuài)提(tí)升，首先是源(yuán)于供不应求背景下的(de)涨价。作为光(guāng)伏设备行(xíng)业的原(yuán)材料方，硅料硅片板块可以形(xíng)容其为“卖铲人”。2022全年虽然硅片(piàn)价格波动巨大，但(dàn)从2020年(nián)以来的数据来看，硅片价(jià)格依然处(chù)于高(gāo)位。特别(bié)是上半年硅片价格持续(xù)高位运(yùn)行(xíng)，硅片需(xū)求端旺盛之下，众多硅(guī)片、电池厂商纷(fēn)纷与硅料(liào)企业签订巨额订单，提前完(wán)成(chéng)备货。

　　上(shàng)游的(de)头部企业代(dài)表之一通威股份，曾在2022年报中提及量价双(shuāng)升，指出受益于多(duō)晶(jīng)硅(guī)产能(néng)缺口，相关产品持续扩产，价(jià)格同比上涨(zhǎng)显著，进而(ér)带(dài)动毛(máo)利率(lǜ)提升。

　　其次(cì)，硅料硅片板(bǎn)块进入壁垒高，深(shēn)耕该领域的企业容易形成规模效应。这一(yī)板块仅(jǐn)有3家上市公司，不容易形成恶性竞争。2022年，3家企业业绩均呈现爆发(fā)式增(zēng)长，平均归母净利润(rùn)增速为172％，特别是大全能源2022年(nián)归(guī)母净利润191.21亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)234.06％，业绩增速领先。

　　值得注意的是，48家光伏设备行业2022年累计归母净利(lì)润增长606.30亿元，而通威股份、大全(quán)能(néng)源和(hé)TCL中环3家硅料硅(guī)片企业(yè)归母净利润就增长了337.05亿(yì)元，占比为55.59％。而(ér)这(zhè)3家(jiā)企(qǐ)业2022年总共(gòng)实现(xiàn)归母净利润516.66亿元，占(zhàn)光伏设备行业整体(tǐ)归母净利润的49.13％。

　　表格：3家硅料硅片(piàn)企(qǐ)业经营(yíng)情况

　　制图：金(jīn)融界上市公司研究院；数(shù)据来源：巨(jù)灵财(cái)经

　　光(guāng)伏中下游”内卷”，中游两大板块平均毛利率不(bù)超(chāo)17％

　　相比风(fēng)光的(de)上游，中下游涉及光(guāng)伏电(diàn)池组(zǔ)件、光伏辅材等(děng)领域(yù)参与厂商较多，企(qǐ)业间竞(jìng)争激烈。整(zhěng)体而言，光伏设备中下游板块2022年毛利率呈现下行趋势，45家企业平(píng)均毛利率下滑0.72％，进而影响公司盈利情况。上游硅料(liào)硅片爆赚的(de)背(bèi)后，是中下(xià)游45家企业2022年归母净利(lì)润(rùn)累计增长269.25亿元，净利润增长(zhǎng)贡(gòng)献没有过半。

　　从2020至(zhì)2022年板块毛(máo)利率数据来看，中下游领域的光伏加工设(shè)备和逆变器毛利率3年来基本持平，而(ér)光伏辅材和光伏电池组件(jiàn)毛利(lì)率下滑(huá)明显，特别是(shì)光伏电池组件成(chéng)为毛利率(lǜ)最(zuì)低的板块(kuài)。

　　表格(gé)：光(guāng)伏设备(bèi)行业不(bù)同板块的(de)毛利率情(qíng)况

　　制图：金融(róng)界上市公司研究院；数据来(lái)源：巨灵(líng)财经(jīng)

　　具体来看，光(guāng)伏电池组(zǔ)件板块11家上市公司，平均毛利(lì)率为11.76％，属于沪深300的头部企业隆基绿能(néng)毛利(lì)率仅有15.38％，居板(bǎn)块第2。航(háng)天机电、协鑫集成和亿晶(jīng)光电(diàn)毛利(lì)率不足10％。

　　光伏辅材(cái)板块涵盖18家企业，企业数量较多竞争激烈。这一(yī)板块(kuài)毛(máo)利率2020年(nián)以(yǐ)来逐年下滑，2022年平均毛利率(lǜ)为16.85％。其(qí)中，由于原材(cái)料涨(zhǎng)价等因素影响，福(fú)莱特的(de)主业光伏玻璃毛利(lì)率下降12.39个百分点，影响整体毛利率。

　　相比而言，逆变器板块有6家企业(yè)，数量(liàng)相对较少，板块整(zhěng)体毛利(lì)率为32.02％。禾迈(mài)股份(fèn)的毛(máo)利率在该板块第一，达(dá)到42.75％。此外，作(zuò)为逆变器板(bǎn)块的绝对龙(lóng)头，阳(yáng)光(guāng)电源2022年毛利率为(wèi)24.55％，提升(shēng)2个百分点以上。公司去(qù)年逆变(biàn)器全球出货量(liàng)达77GW，逆变设备全(quán)球累计装机量已突破(pò)340GW，逆(nì)变器在全球主流市(shì)场占有率第一(yī)。

　　硅料硅片存货(huò)周转速度放慢，中下游盈利(lì)能力(lì)有(yǒu)望(wàng)改(gǎi)善

　　光伏设备行(xíng)业上(shàng)游“躺赚”，中下(xià)游“内卷”是行业写照，而自2022下半年(nián)硅料硅片(piàn)价格(gé)自高位走出下行趋势(shì)，行业格(gé)局(jú)将发生怎(zěn)样的改变？

　　数据(jù)显示，相比2022年(nián)单晶硅等硅(guī)片的阶(jiē)段高点(diǎn)，多数硅片价格下跌幅度超过30％。根据中国有(yǒu)色金属(shǔ)工业协会(huì)硅业(yè)分(fēn)会公布的最新数据，5月11日当周M10单(dān)晶(jīng)硅片价格区间在5.0-5.4元(yuán)/片，成交均(jūn)价降至5.25元/片，周(zhōu)环比降幅为16.4％；G12单晶硅片价格区间在7.0-7.6元/片(piàn)，成(chéng)交均价降至(zhì)7.28元(yuán)/片，周环比降幅(fú)为(wèi)9％。

　　从3家硅料硅片(piàn)企业的经(jīng)营(yíng)数据也可看出(chū)硅片价格下跌对上游公司盈利的影响。今年一季(jì)度(dù)，大全能源实现归母净(jìng)利润(rùn)29.11亿元，同比下滑32.49％；通威股份和TCL中环相比2022年(nián)同期增(zēng)长动能(néng)放缓。

　　另外，3家企业今年一季度存货周(zhōu)转率数据(jù)发现，无论是(shì)环比(bǐ)还(hái)是同(tóng)比，相较而言(yán)都有(yǒu)明显下行趋(qū)势，说明当前(qián)有库存积压风险(xiǎn)。以大全能源(yuán)为例(lì)，2022年(nián)一季度存货周转率为(wèi)2.08，今(jīn)年(nián)同期为(wèi)1.04。

　　图片(piàn)：硅料硅片(piàn)企业(yè)存货周转率变化趋(qū)势

　　制(zhì)图：金融界上市公司(sī)研究(jiū)院；数据来源(yuán)：巨灵财经

　　专业人士认(rèn)为(wèi)，上游硅(guī)料硅片面临短期供过于求的局(jú)面，在清理库存的(de)阶段下(xià)，硅片价格(gé)还有进一步(bù)下(xià)行(xíng)空间。这对于光伏(fú)电池(chí)组件、光伏加(jiā)工设(shè)备等(děng)对中下游板(bǎn)块，将能较好控制原材料成本，对提(tí)升毛利(lì)率(lǜ)、营收率等有一定帮(bāng)助。

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