在华尔街经(jīng)济学家(jiā)和央行官员争论美(měi)国(guó)经济(jì)是(shì)否以及(jí)何时会(huì)陷入(rù)衰退之际，大型基金经(jīng)理们(men)并没有坐等答(dá)案揭(jiē)晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解(jiě)到(dào)，越来越多的专业选股人士(shì)将资金从银行(xíng)等对经济敏感的股票中撤(chè)出(chū)，转而投(tóu)资公(gōng)用事业和基本消费品(pǐn)等在经济低(dī)迷时期被视(shì)为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美国(guó)银行汇(huì)编的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，同时做多和做空的对冲基金(jīn)已将(jiāng)其周期性股票与(yǔ)防御性股票(piào)的比(bǐ)例降至至(zhì)少2012年以来的最低水平(píng)。对于只做(zuò)多的基金经理来说，他们(men)对周期性(xìng)公司(sī)(这(zhè)些公(gōng)司的命运取决于商业周期的起伏)的相对敞口接(jiē)近2008年(nián)以来的最低水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了主(zhǔ)动投资领域的(de)悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低点(diǎn)反弹(dàn)，增(zēng)加(jiā)了5万亿(yì)美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策(cè)略师表示，主动选股者“为2009年式(shì)的衰退做好了准备”。

　　周期股(gǔ)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理相对防御股的比例降至(zhì)近(jìn)10年低点

　　最近对防御股的偏(piān)好与去年不同，当时对衰退的担(dān)忧蔓(màn)延，主动型基金紧紧(jǐn)抓住周(zhōu)期股。这一立场表明(míng)，人(rén)们相(xiāng)信美联储有能(néng)力通过积极的抗(kàng)通胀行动(dòng)实现无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理软着陆。现在，这(zhè)种乐(lè)观(guān)情绪已经(jīng)消散。

　　行业仓位数据进(jìn)一步证明，专业人(rén)士持续看空(kōng)股市。在美国银行4月份对基金经理的最新(xīn)调(diào)查(chá)中，现金(jīn)持有量保持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相对(duì)于股(gǔ)票，债券比2009年以来的(de)任何时候(hòu)都更受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场开始逃离时(shí)，只(zhǐ)做多的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买(mǎi)家。

　　值得注意的是(shì)，选股者的谨慎态(tài)度与基于图表信号配置(zhì)资产的计算机驱动策略形成(chéng)了鲜明对比。由于股(gǔ)市稳步上涨和市(shì)场波动性下(xià)降(jiàng)，趋势追(zhuī)踪基金和波动性目标基金等系统性资金(jīn)管理(lǐ)公司近几个(gè)月增加了股票持有量。

　　德意(yì)志(zhì)银行的投资者仓(cāng)位模型(xíng)最能(néng)说明这种分歧立场。德意(yì)志银行(xíng)称，量化基金继(jì)续抢购股票，而自由裁(cái)量(liàng)投资者的敞口已(yǐ)降至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反弹(dàn)的(de)很大一(yī)部分归因于那些对价(jià)格不敏感(gǎn)的量化(huà)投资(zī)者，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股票(piào)。看空者(zhě)还警(jǐng)告称，持续数(shù)月的股市反(fǎn)弹是不(bù)可持续的。由于标普500指(zhǐ)数几次突破4200点的尝试都以失败(bài)告(gào)终，缺乏动能(néng)可能会限制(zhì)量化基金的需(xū)求。另一方面，新一轮(lún)的(de)抛售可能会促使(shǐ)量化基金改变路线，并退出(chū)股市。

　　好于预期的经济数据和企业财报也提(tí)振股市(shì)。尽管各公司在本财报季的业绩超出预期，但目前(qián)来(lái)看，这还不(bù)足以让美国企业(yè)重回(huí)增长轨(guǐ)道。就连美联储官员也预(yù)测今年晚些时(shí)候会出(chū)现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表(biǎo)示(shì)，以史为鉴，过(guò)早地为经济(jì)衰退(tuì)做准备而采取防御措施(shī)，最终可(kě)能会付出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性的行业往往(wǎng)在衰(shuāi)退前(qián)的6个(gè)月内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)优异。直到真正的经济(jì)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理衰(shuāi)退到来，防御性股票才(cái)开始大放异彩，尽管它们的领先地位通(tōng)常会在下(xià)行周期结(jié)束前逆转。

　　美国(guó)银(yín)行的经济学家预计，美(měi)国经济衰(shuāi)退将从第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理