财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业(yè)内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调(diào)研(yán)会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联社(shè)记者曾(céng)报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一(yī)位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就(jiù)降低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗免利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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