本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的(de)纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心区域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神(shén)经学(xué)科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计(jì)、研发(fā)和生(shēng)产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目(mù)的(de)是将正负极(jí)浆料(liào)均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头(tóu)了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅(fú)放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显然是(shì)要(yào)比那些已经(jīng)规(guī)模(mó)化(huà)完(wán)成有利润的公司(sī)大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还(hái)有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关(guān)软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行(xíng)业(yè)前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术(shù)含(hán)量较低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)80％，是公司(sī)主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网，本质上(shàng)是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能(néng)手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频(pín)前端芯片及(jí)模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设(shè)计(jì)能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端(duān)发(fā)射模(mó)组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围湖是(shì)一家主要从事防空(kōng)预警雷达(dá)研发、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级高(gāo)新技术(shù)和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联(lián)交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透(tòu)明(míng)度(dù)极高的(de)军工企(qǐ)业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(sh酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围ǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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