本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发起式(shì害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价(jià)值，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其(qí)他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公(gōng)司(sī)净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题(tí)，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了(le)，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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