全球(qiú)头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季(jì)度的美股持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持(chí)，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度减持的标的(de)相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòn世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁g)计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出(chū)水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需(xū)要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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