五一长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒(dào)下的(de)银行(xíng)，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来看，第(dì)一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的(de)资(zī)产将(jiāng)持(chí)续减值，高息(xī)又(yòu)会令(lìng)其成本(běn)抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额(é)，财(cái)长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美(měi)国国会(huì)众议院(yuàn)投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没(méi)有任何(hé)要求和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的(de)可能性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上分(fēn)歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和(hé)其(qí)他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直(zhí)在玩儿这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续(xù)第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出口五分(fēn)之(zhī)一的(de)半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)对中国的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自(zì)己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济(jì)数(shù)据可(kě)能(néng)比任何(hé)人都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周期(qī)。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支(zhī)出(chū)刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线(xiàn)级别(bié)的下跌(diē)，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的(de)可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处(chù)于(yú)高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合(hé)约已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来(lái)看，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数(shù)自(zì)去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到(dào)不了，但也(yě)不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对(duì)于(yú)全球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bà三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句o)发(fā)的，但(dàn)由于美联储的无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在(zài)放手时刻(kè)眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着(zhe)星(xīng)火(huǒ)等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过(guò)，一(yī)声一声笑着，一(yī)声一(三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开(kāi)，你一定等(děng)燕(yàn)子归(guī)来，想(xiǎng)着他(tā)们都会(huì)回来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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