财联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正在蓄力寻找下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基(jī)金(jīn)公(gōng)司人士向财联(lián)社记(jì)者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报的(de)披露，炒作没有(yǒu)业绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提(tí)不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)成交额(é)较前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒等(děng)多股跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人(rén)工(gōng)智能(néng)受难日，纪念人(rén)类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第(dì)一(yī)次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科(kē)技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形成了(le)“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流(liú)动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智(zhì)能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断(duàn)，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内(nèi)需(xū)政策及货币政策的推出，且(qiě)国内(nèi)经济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下(xià)，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情(qíng)预计将继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对(duì)于市(shì)场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格阶段(duàn)性可(kě)能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等(děng)行业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场(chǎng)的亮点在(zài)医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最(zuì)强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创业(yè)板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来(lái)了基本面预期修(xiū)复(fù)的改(gǎi)善，而通信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低估值高股息为代(dài)表的“中特(tè)估(gū)”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去(qù)年底启(qǐ)动以(yǐ)来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻(fān)倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至(zh豫n是河南哪里的车牌ì)39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个(gè)交易日，热门(mén)个股(gǔ)批(pī)量跳水让追高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示，别人(rén)做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、银(yín)华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基金(jīn)，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来(lái)看，不论是从基本面、还是(shì)估(gū)值，新(xīn)能源的(de)暗黑时刻已经(jīng)过去。新(xīn)能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整(zhěng)周(zhōu)期，板块(kuài)龙(lóng)头公司(sī)去年下(xià)跌(diē)超(chāo)过(guò)40％，调整(zhěng)幅(豫n是河南哪里的车牌fú)度与(yǔ)时(shí)间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的反弹(dàn)似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现(xiàn)来看，这(zhè)一趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞银先进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国(guó)投瑞银产业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF与国(guó)投瑞银先(xiān)进制造之(zhī)间收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份(fèn)某公(gōng)募基金交流的纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场(chǎng)更需(xū)要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七翻(fān)身”的(de)说法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处(chù)于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难有好的(de)表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能(néng)更均衡(héng)、但(dàn)也更(gèng)脆(cuì)弱，当(dāng)前可(kě)能是一(yī)个布(bù)局(jú)的好阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者需(xū)要(yào)多一点耐心(xīn)。市场可能继续(xù)对一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明(míng)显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然(rán)看好TMT和中特估(gū)全年的投(tóu)资机(jī)会，但(dàn)是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块(kuài)分化较为极致(zhì)，也(yě)是不争(zhēng)的(de)事(shì)实，提醒投资(zī)者这两个(gè)板块(kuài)短期可能(néng)的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要(yào)高(gāo)度(dù)重视交易的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延(yán)续修复的态势、但修复的(de)基础仍需(xū)继续巩固(gù)。货币政策依然延续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市(shì)场对央(yāng)行后(hòu)续采取(qǔ)降息操(cāo)作(zuò)仍有一定(dìng)的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一路”政策(cè)的(de)概(gài)念板块(kuài)的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交(jiāo)割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能(néng)会(huì)误判方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在犹豫(yù)中展开。

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