大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI大冤种什么意思，大冤种是骂人吗>

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基(jī)金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到(dào)了(le)今年一(yī)季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得(dé)了(le)明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖大冤种什么意思，大冤种是骂人吗(lài)交易，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，大冤种什么意思，大冤种是骂人吗幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式(shì)。