在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高(gāo)于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自己研(yán)判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内(nèi频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价(jià)格之后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(x频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽iàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下(xià)降，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨(mò)化需(xū)要(yào)一个(gè)月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预(yù)计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会在(zài)下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的(de)领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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