用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第二(èr)阶段(duàn)进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来单(dān)季最大亏损；2022年净利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净(jìng)利(lì)下滑(huá)。与此对应的是，2020年以来(lái)公(gōng)司股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的同向共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发(fā)布2023年(nián)第一(yī)季度报告(gào)，一季度实现营(yíng)业(yè)收入(rù)14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发布的年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微增(zēng)3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史最高(gāo)点之(zhī)后，用(yòng)友网络连(lián)续第三年净利(lì)下(xià)滑。

　　从股价(jià)来看，在(zài)2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用友网络股价就总体上呈下降趋势(abo文是什么意思 abo文是谁发明的shì)。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友(yǒu)网络在股价相对高点进行(xíng)了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了不(bù)少机(jī)构(gòu)参与，包括高毅(yì)、葛卫东(dōng)等知名机构(gòu)和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当(dāng)时，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私募大(dà)佬葛卫(wèi)东，也参(cān)与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络发(fā)布的2021年(nián)业绩明(míng)显不(bù)及市(shì)场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友(yǒu)网络的2022年各季度(dù)业绩(jì)更是连(lián)续爆(bào)雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从(cóng)2022年(nián)2月37元(yuán)的高(gāo)点(diǎn)，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅(fú)近六(liù)成。而葛(gé)卫东的(de)总持股数(shù)，也从2022年一季(jì)度的7626万股(gǔ)，到2022年三(sān)季(jì)度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用(yòng)友网(wǎng)络的发展历史上(shàng)，其1.0阶(jiē)段是通过(guò)财(cái)务软件(jiàn)服务企业的会计(jì)电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领(lǐng)中国企业级服务市场(chǎng)。在此基(jī)础上(shàng)，公司2020年进(jìn)入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构建和运营(yíng)全(quán)球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了完全(quán)基(jī)于互联网架构的(de)企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人(rén)力云等云产品(pǐn)得(dé)到逐步发展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域(yù)服(fú)务快速(sù)发展，第二个阶(jiē)段的统一(yī)底(dǐ)座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和(hé)持续迭代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用友云(yún)进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业(yè)务实现收入(rù)63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4abo文是什么意思 abo文是谁发明的％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公司主要收入来源并(bìng)继续扩(kuò)大(dà)收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场(chǎng)份额(é)来看(kàn)，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中国(guó)工(gōng)业软(ruǎn)件发展白皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用自(zì)己研发的(de)MetaERP软件之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅(jǐn)为自(zì)用，并不(bù)一定会面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出(chū)市场(chǎng)对(duì)用(yòng)友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严重不足，也反应了其(qí)在(zài)高端市场的(de)进展不佳。

　　具体(tǐ)到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同(tóng)时，净(jìng)利(lì)润也在(zài)同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于营(yíng)收增(zēng)幅。对应(yīng)到股价上，在(zài)此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说是踏步不前，净利润却大幅下(xià)跌，股价也因此大(dà)跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董(dǒng)事长(zhabo文是什么意思 abo文是谁发明的ǎng)王文(wén)京(jīng)在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值(zhí)还是(shì)有很(hěn)大(dà)的(de)提升空间。但从目(mù)前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道阻(zǔ)且(qiě)长。

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